周一，由于华盛顿和德黑兰之间的和平谈判在周末破裂，美国海军封锁了伊朗港口，油价因此上涨。

美国5月交割的原油期货价格上涨超过2%，收于每桶99.08美元；而6月交割的布伦特原油期货价格上涨超过4%，达到每桶99.36美元。

美国中央司令部确认，封锁于美国东部时间上午 10:00 生效，部队不会阻碍前往或来自非伊朗港口的船只。

美国中央司令部（CENTCOM）在一份声明中表示：“封锁将平等地针对所有进出伊朗港口和沿海地区的国家的船只，包括伊朗在阿拉伯湾和阿曼湾的所有港口。”

巴基斯坦谈判破裂后局势升级

此前，美国和伊朗周末在巴基斯坦举行的会谈未能达成结束战争的协议，美国总统唐纳德·特朗普随后下令对伊朗实施封锁。

特朗普周一威胁称，任何靠近封锁区的伊朗军舰都将遭到摧毁。

总统表示，他已下令美国海军拦截任何在国际水域中向伊朗支付过境费以通过霍尔木兹海峡的船只。霍尔木兹海峡是连接中东石油生产国和全球能源市场的重要海上通道。

伊朗做出回应，双方互有威胁

据伊朗国家电视台Press TV报道，作为回应，伊朗军队威胁要袭击阿拉伯湾沿岸的港口，以报复美国的封锁。

由于遭受袭击的风险，途经霍尔木兹海峡的油轮交通急剧减少，导致历史上最大的石油供应中断。在2月28日美国、以色列和伊朗之间爆发战争之前，全球约20%的石油供应都要经过该海峡。

关于军事升级的模糊性

目前尚不清楚特朗普是否会恢复对伊朗的空袭，尽管他上周同意暂时停火两周，以换取允许船只通过霍尔木兹海峡。

他此前曾威胁要炸毁伊朗的桥梁和发电站。

《华尔街日报》援引官员的话称，特朗普正在考虑进行有限的军事打击，以打破谈判僵局。

航运量下降和霍尔木兹海峡危机

德黑兰方面表示，停火期间船只通行须经伊朗批准；据伊朗新闻电视台报道，伊朗最高领袖顾问阿里·阿克巴尔·韦拉亚提证实，“霍尔木兹海峡的钥匙仍然掌握在伊朗伊斯兰共和国手中”。

伦敦证券交易所集团的数据显示，尽管超级油轮每艘可运载高达 200 万桶原油，但周六只有三艘超级油轮穿越了海峡，而战前每天的通行船舶数量超过 100 艘。

谈判中的分歧以及对危机持续的担忧

率领美国代表团的美国副总统万斯表示，谈判失败是因为伊朗拒绝做出不寻求核武器的“明确承诺”。

他补充道：“问题很简单：我们是否看到伊朗真正致力于不发展核武器？我们尚未看到这一点，我们希望情况会有所改变。”

另一方面，伊朗议会议长穆罕默德·巴格尔·卡利巴夫表示，美国“在本轮谈判中未能赢得伊朗代表团的信任”。

市场预期

施罗德集团大宗商品基金经理马尔科姆·梅尔维尔表示，未来两周船舶运输量需要大幅增加，才能让投资者相信危机已经结束。

他还补充说，如果运输量恢复到战前水平的 75% 左右，就可以认为供应已接近正常恢复，尤其是在使用一些以前没有满负荷运转的替代管道的情况下。

周一，油价再次上涨至每桶 100 美元以上，原因是美国海军准备封锁往返伊朗的船只通过霍尔木兹海峡的通行，此举可能会限制伊朗的石油出口。此前，华盛顿和德黑兰未能达成结束战争的协议。

截至格林威治标准时间11:29，布伦特原油期货价格上涨6.81美元，涨幅7.2%，至每桶102.01美元，此前周五收盘下跌0.75%。美国西德克萨斯中质原油（WTI）期货价格也上涨7.50美元，涨幅7.8%，至每桶104.07美元，此前一个交易日下跌1.33%。

美国总统唐纳德·特朗普周日表示，美国海军将开始封锁霍尔木兹海峡，这标志着在与伊朗的长期谈判未能结束战争后，局势出现重大升级，并威胁到脆弱的两周停火协议。

特朗普补充说，石油和汽油价格可能会在11月的中期选举前保持高位，这罕见地承认了他六周前攻击伊朗的决定可能带来的政治后果。

SEB银行分析师埃里克·迈耶森表示：“美国宣布封锁海峡，这表明美国承认停火协议的基本前提——至少从美国的角度来看——目前是行不通的。”

美国中央司令部宣布，美军将于周一美国东部时间上午 10:00（格林尼治标准时间 14:00）开始对所有进出伊朗港口的海上交通实施封锁。

声明还补充说，根据 X 平台发布的声明，封锁将“中立地适用于所有进出伊朗港口和沿海地区的国家的船只，包括阿拉伯湾和阿曼湾的所有伊朗港口”。

与此同时，指挥部确认，美军不会阻碍船只通过霍尔木兹海峡往返非伊朗港口的航行自由。

伊朗革命卫队周日警告称，任何试图接近霍尔木兹海峡的军舰都将被视为违反停火协议，并将受到“坚决而有力的”处理。

在现货市场上，原油现货交易价格较期货合约价格溢价显著，某些等级的原油价格已接近每桶 150 美元的历史新高。

加拿大皇家银行资本市场分析师赫利玛·克罗夫特表示：“如果特朗普总统真的动用船只实施封锁威胁，我们可能很快就会看到纸面市场价格（期货）和实物市场价格趋于一致。”

航运数据显示，在美军开始封锁之前，油轮就开始避免通过霍尔木兹海峡；而上周六，三艘满载石油的超级油轮穿越了该海峡，这是自上周宣布停火协议以来的首次此类行动。

在相关背景下，沙特阿拉伯周日宣布，在与伊朗冲突相关的袭击中能源部门遭受破坏后，已恢复其通过东西输油管道的全部石油输送能力，达到每天约 700 万桶。

周日晚间交易清淡，美元兑其他主要货币走强，投资者纷纷转向美元作为相对避险货币。此前，华盛顿和德黑兰之间持续的和平谈判未能达成协议，导致市场陷入连续第七周的不确定性。

美国总统特朗普周日表示，美国海军将开始封锁霍尔木兹海峡。霍尔木兹海峡是全球约20%日常能源供应的重要通道，自2月底战争爆发以来，伊朗实际上已将其封锁。这导致油价飙升超过30%，加剧了人们对全面通胀的担忧。

由于美国受进口能源价格通胀的影响较小，美元被视为避险货币。随着亚洲市场开盘，美元走强，欧元兑美元下跌0.53%至1.1663美元，而美元兑日元上涨0.1%至159.43。

美国和伊朗于4月7日宣布达成为期两周的停火协议，投资者最初对此表示欢迎，抛售石油并将部分投资转向股票等风险更高的资产。然而，对这项协议脆弱性的担忧促使投资者随后逆转了这些投资策略。

City Index 的高级市场分析师 Fiona Cincotta 表示，现在正在发生的事情是“和平谈判之前的任何乐观情绪的彻底瓦解，以及美元作为避险资产、油价上涨和抛售其他资产的局面回归”。

她补充说，市场有时往往会反应过度，尤其是在存在如此多不确定性的情况下，并指出，对这些发展进行定价仍然是投资者面临的一项重大挑战。

相比之下，对风险最敏感的货币，如澳元和英镑，则面临巨大压力，分别下跌了 1.1% 和 0.5%。

随着对通胀回升的预期不断加剧，投资者已经将欧洲中央银行和英格兰银行等几家中央银行今年可能加息的可能性计入价格中。这与战争爆发前的预期截然不同，当时的预期是利率保持稳定甚至更低。

至于全球股市，上周收盘时接近 3 月初以来的最高水平，这得益于人们对达成和解的乐观情绪，但与战争爆发前的水平相比，仍低约 2%。

与此同时，自2月下旬以来，黄金价格已下跌约10%，因为投资者目前更倾向于将美元视为主要的避险资产。

周一，欧洲市场白银价格下跌近4.5%，远离三周高位，有望录得近五天来的首次下跌。下跌的原因包括市场回调和获利回吐，以及美国与伊朗在巴基斯坦的和平谈判破裂后美元走强带来的压力。

随着美国威胁要对霍尔木兹海峡和伊朗港口实施海上封锁，全球油价上涨超过 10%，这一事态发展再次引发人们对全球通胀加速的担忧，并加大了美联储在短期内提高利率的压力。

价格概览

• 今日白银价格：白银金属价格下跌约 4.5%，至 72.63 美元，开盘价为 75.93 美元，最高价为 75.93 美元。

• 周五价格结算时，白银价格上涨0.8%，连续第四个交易日上涨，接近每盎司77.65美元的三周高点，这得益于美元的下跌。

• 上周，白银价格上涨了 4.0%，这是伊朗战争宣布停火两周后连续第三周上涨。

美元

美元指数周一开盘上涨0.5%，开始从一个月来的最低水平全面反弹，反映出美元兑一篮子全球货币的汇率走高。

除了从低位买入外，美元汇率上涨还因为美国和伊朗在巴基斯坦举行的和平谈判破裂后，人们担心中东地区会再次爆发战争。

MST Marquee 的分析师 Saul Kavonic 表示：市场现在已基本恢复到停火前的状态。

伊朗战争最新进展

• 美国和伊朗在伊斯兰堡举行的会谈陷入僵局。

• 华盛顿坚持要求彻底拆除伊朗境内剩余的铀浓缩设施。

• 德黑兰要求在延长停火之前立即解除所有经济制裁。

• 特朗普表示，在与伊朗的和平谈判失败后，美国将封锁霍尔木兹海峡。

• 特朗普下令美国海军从周一美国东部时间上午 10:00 开始封锁霍尔木兹海峡。

• 特朗普认为伊朗将继续对话；德黑兰寻求达成“平衡和公平的协议”。

• 伊朗警告称，将对封锁做出严厉回应，并指责美国在谈判中态度强硬。

• 《华尔街日报》报道称，特朗普及其顾问正在考虑对伊朗发动有限打击。

全球油价

周一，由于美伊谈判未能达成协议，脆弱的停火协议悬而未决，中东能源出口持续受阻，油价应声上涨超过 10%。

毫无疑问，全球油价上涨再次引发了人们对通胀加速的担忧，这可能会促使全球各国央行，尤其是美联储，在短期内提高利率，这与战前预期美国长期降低或固定利率的局面截然不同。

美国利率

• 油价上涨后，根据芝加哥商品交易所集团的“FedWatch”工具显示：4 月份会议上美国利率保持不变的概率从 99% 下降到 96%，而加息约 25 个基点的概率从 1% 上升到 4%。

• 为了重新评估这些概率，投资者正在密切关注美国发布的更多经济数据。