由于美伊关系取得突破的希望缓解了供应担忧，油价跌至一周多以来的最低点。

周二，油价延续了大幅下跌的势头，跌至一周多以来的最低水平，原因是投资者抛售了近期美国和伊朗冲突期间积累的地缘政治风险溢价。

截至格林威治标准时间下午 12:07 左右，布伦特原油期货价格接近每桶 86.68 美元，下跌 1.68 美元，跌幅 1.90%；美国西德克萨斯中质原油期货价格跌至每桶 81.33 美元，下跌 1.28 美元，跌幅 1.55%。

继周一的暴跌之后，油价继续下跌，两大基准油价均远低于上周突破每桶 100 美元高位时的水平。当时，对严重供应中断的担忧主导了全球能源市场。

外交取代恐惧

周二伊朗股市下跌的最大催化剂是人们越来越乐观地认为，美国和伊朗可以走向外交解决，而不是再次发生军事冲突。

唐纳德·特朗普总统表示，华盛顿正在与伊朗进行“良好的会谈”，并暗示有可能达成协议，但他警告说，如果谈判失败，军事打击可能会恢复。

与此同时，有报道称，阿曼已获得几个海湾国家的支持，提出一项允许伊朗通过霍尔木兹海峡收取自愿过境费的提案，这为恢复世界上最重要的石油通道之一的正常航运提供了一条潜在途径。

外交关系改善的前景促使交易员降低了过去两周原油价格中隐含的巨大地缘政治溢价。

供应方面的担忧开始缓解

尽管霍尔木兹海峡的航运活动仍低于正常水平，但投资者越来越相信，该航线完全关闭的可能性越来越小。

霍尔木兹海峡承载着全球约五分之一的石油消费量，因此任何中断都将是能源市场面临的最大风险之一。

即便如此，交易员们开始关注原油出口可能逐步正常化的可能性，前提是谈判继续取得进展。

这种情绪转变掩盖了中东地区安全风险依然居高不下的事实。

风险并未消失。

尽管油价大幅下跌，但地缘政治紧张局势尚未完全解决。

红海航运持续面临安全威胁，而与伊朗支持的组织有关的袭击仍然是区域能源基础设施的一大隐患。

沙特阿拉伯也证实，其位于吉赞的炼油厂在最近一次无人机袭击后关闭，这表明供应风险并未完全消失。

然而，投资者目前认为，这些威胁不太可能像几天前市场担心的那样造成大范围的供应中断。

接下来会发生什么？

石油交易商将继续关注华盛顿和德黑兰之间的外交进展，因为谈判中的任何挫折都可能迅速逆转近期的下跌趋势。

与此同时，市场关注的焦点也将转向即将公布的美国库存数据和美联储的政策决定，这两项数据都可能影响对经济增长和未来石油需求的预期。

目前，市场发出明确的信号：投资者认为重大供应中断的可能性已经降低，他们正在迅速消除上周将原油价格推高至每桶 100 美元以上的地缘政治溢价。

周二，油价延续了大幅下跌的势头，跌至一周多以来的最低水平，原因是投资者抛售了近期美国和伊朗冲突期间积累的地缘政治风险溢价。

截至格林威治标准时间下午 12:07 左右，布伦特原油期货价格接近每桶 86.68 美元，下跌 1.68 美元，跌幅 1.90%；美国西德克萨斯中质原油期货价格跌至每桶 81.33 美元，下跌 1.28 美元，跌幅 1.55%。

继周一的暴跌之后，油价继续下跌，两大基准油价均远低于上周突破每桶 100 美元高位时的水平。当时，对严重供应中断的担忧主导了全球能源市场。

外交取代恐惧

周二伊朗股市下跌的最大催化剂是人们越来越乐观地认为，美国和伊朗可以走向外交解决，而不是再次发生军事冲突。

唐纳德·特朗普总统表示，华盛顿正在与伊朗进行“良好的会谈”，并暗示有可能达成协议，但他警告说，如果谈判失败，军事打击可能会恢复。

与此同时，有报道称，阿曼已获得几个海湾国家的支持，提出一项允许伊朗通过霍尔木兹海峡收取自愿过境费的提案，这为恢复世界上最重要的石油通道之一的正常航运提供了一条潜在途径。

外交关系改善的前景促使交易员降低了过去两周原油价格中隐含的巨大地缘政治溢价。

供应方面的担忧开始缓解

尽管霍尔木兹海峡的航运活动仍低于正常水平，但投资者越来越相信，该航线完全关闭的可能性越来越小。

霍尔木兹海峡承载着全球约五分之一的石油消费量，因此任何中断都将是能源市场面临的最大风险之一。

即便如此，交易员们开始关注原油出口可能逐步正常化的可能性，前提是谈判继续取得进展。

这种情绪转变掩盖了中东地区安全风险依然居高不下的事实。

风险并未消失。

尽管油价大幅下跌，但地缘政治紧张局势尚未完全解决。

红海航运持续面临安全威胁，而与伊朗支持的组织有关的袭击仍然是区域能源基础设施的一大隐患。

沙特阿拉伯也证实，其位于吉赞的炼油厂在最近一次无人机袭击后关闭，这表明供应风险并未完全消失。

然而，投资者目前认为，这些威胁不太可能像几天前市场担心的那样造成大范围的供应中断。

接下来会发生什么？

石油交易商将继续关注华盛顿和德黑兰之间的外交进展，因为谈判中的任何挫折都可能迅速逆转近期的下跌趋势。

与此同时，市场关注的焦点也将转向即将公布的美国库存数据和美联储的政策决定，这两项数据都可能影响对经济增长和未来石油需求的预期。

目前，市场发出明确的信号：投资者认为重大供应中断的可能性已经降低，他们正在迅速消除上周将原油价格推高至每桶 100 美元以上的地缘政治溢价。

周二，欧元兑美元汇率继续承压，投资者继续为美联储可能再次加息做准备。

截至格林尼治标准时间约 9:50，欧元兑美元汇率接近 1.1370 美元，在经历了近期的下跌后，盘中小幅上涨 0.05%。

衡量美元兑一篮子六种主要货币汇率的美元指数在触及7月1日以来的最高水平后，基本维持在101.50附近不变。

欧元的有限反弹反映出投资者对美元的持续需求，因为他们正在重新评估美国货币政策的前景。

美联储的预期支撑美元。

市场预期美联储在周三会议结束时加息 25 个基点的概率约为 40%，而一周前这一概率约为 20%。

交易员们还认为，到9月份至少加息一次的可能性接近95%。

美国利率预期上升通常会支撑美元，因为这会增加以美元计价资产的回报率，从而使欧元更难实现持续复苏。

美国国债收益率也维持在数月高位附近，为美元提供了额外支撑。

油价下跌对欧元的支撑作用有限。

美国周末暂停对伊朗的袭击后，油价继续下跌，缓解了此前增强市场对美联储收紧政策预期的通胀担忧。

然而，能源价格的下降不足以推动欧元出现实质性复苏。

由于投资者等待美联储更明确的指引以及即将公布的美国经济数据（包括第二季度国内生产总值和核心个人消费支出通胀指数），该货币汇率仍接近近期低点。

欧元前景仍取决于美联储的决定

欧元下一步的重大走势可能取决于美联储政策声明的基调。

意外加息，或者有迹象表明9月份可能再次加息，可能会将欧元推低至1.1350美元以下，并进一步走强美元。

相反，维持利率不变并发出更为谨慎的信号，可能会引发美元仓位的逆转，并使欧元回升至 1.1400 美元附近。

目前，欧元兑美元汇率保持相对稳定在 1.1370 美元左右，但其仅小幅上涨 0.05%，凸显了欧元面临的困境，因为美国利率预期和高企的国债收益率继续对美元有利。

周二，亚洲股市遭遇严重抛售，原因是人们对人工智能投资的疑虑日益加深，引发了该地区半导体行业的抛售潮。

截至格林威治标准时间上午7点35分左右，韩国成为此次动荡的中心。基准股指KOSPI下跌约10%，一度跌幅超过11%，导致韩国交易所暂停交易20分钟，原因是该指数较周一收盘价下跌超过8%。

由于投资者大幅减持芯片制造商和其他与全球人工智能热潮相关的公司，日本日经225指数下跌超过4%，台湾加权指数下跌近5%。

中国上证综指也出现下跌，但跌幅远小于香港股市。香港股市表现更为坚挺，而澳大利亚ASX 200指数则小幅上涨，凸显出此次区域性抛售主要集中在科技股板块。

韩国面临历史性惨败

由于半导体公司对韩国股市的影响力异常巨大，韩国遭受了最严重的损失。

三星电子和SK海力士合计占韩国综合股价指数（KOSPI）的相当大份额，由于投资者争相平仓今年早些时候半导体行业强劲上涨期间积累的仓位，这两家公司的股价均暴跌约13%。

跌势之猛烈首先促使交易所启动“边车”限制机制，暂时中止程序化交易。随着跌幅扩大，更广泛的熔断机制被触发，暂停了整个市场的交易。

这些措施旨在减缓恐慌性抛售，并让投资者有时间重新评估市场状况。然而，启动这些措施的必要性也表明，过去一年亚洲表现最佳的市场之一正面临着巨大的压力。

对人工智能的乐观情绪转变为估值焦虑

直接导火索是华尔街半导体股票的又一次暴跌。

周一美股交易时段，英伟达股价下跌约5%，其他主要芯片制造商也遭遇重挫。抛售潮迅速蔓延至亚洲，许多与存储芯片、半导体设备和人工智能基础设施密切相关的公司都在亚洲上市。

投资者越来越质疑，投入人工智能数据中心的大量资金能否迅速产生足够的利润来支撑当前的市场估值。

随着科技公司不断宣布涉及先进处理器、存储芯片、电力基础设施和数据中心建设的巨额资本支出计划，这些担忧也日益加剧。

市场对人工智能硬件的需求依然强劲，但投资增长已不再是股价上涨的充分理由。投资者越来越希望看到投资能够带来可持续的收入和可观的回报。

中国的竞争又增添了一层担忧。

有迹象表明，中国正在加快发展更加独立的半导体产业，这加剧了此次抛售潮。

有报道称，中国制造商开始在国内生产先进的芯片制造设备，这引发了人们对日本、韩国、台湾和欧洲等老牌供应商未来竞争地位的担忧。

投资者们也在消化中国存储芯片生产商长鑫存储科技股份有限公司（简称CXMT）令人瞩目的股票市场首秀。该公司股价在周一的首日交易中飙升超过400%，反映出投资者对中国国内半导体产业雄心的极大热情。

该公司迅速崛起引发了人们的担忧，即中国制造商最终可能会挑战三星和SK海力士在全球存储芯片市场的主导地位。

对投资者而言，威胁不仅仅在于中国可能生产更多芯片。产能的提升最终可能导致供应过剩，从而对价格构成下行压力，并降低目前业内最大生产商所享有的超高利润率。

日本和台湾陷入芯片暴跌之中

与半导体制造密切相关的公司股价下跌，拖累了日本股市。

存储芯片生产商铠侠(Kioxia)遭受的损失尤为惨重，设备制造商和科技投资公司股价也大幅下跌。由于半导体相关公司在日经指数此前的上涨行情中发挥了重要作用，它们的下跌给大盘指数带来了沉重压力。

台湾也面临着类似的问题。该岛的股市由半导体产业主导，其中以台积电为首。

台积电股价即使出现相对温和的下跌，也会对台湾加权指数产生巨大影响，因为该公司在指数中的权重极高。随着全球芯片抛售潮加剧，台湾股市也因此遭受了该地区最大的跌幅之一。

并非所有亚洲市场都崩溃了。

这次事件并非统一的区域性崩溃。

澳大利亚股市小幅上涨，受益于该国对半导体公司的依赖程度较低以及油价持续下跌。能源成本下降可以提振严重依赖进口燃料的国家的企业和消费者。

香港的表现也优于日本、韩国和台湾，而中国大陆的损失则相对可控。

这种分化表明，周二的市场动荡并非主要由全球经济前景的突然崩盘所致。相反，它代表着在经历了数月的惊人涨幅和不断攀升的估值之后，市场对人工智能和半导体行业进行了积极的重新评估。

人工智能泡沫开始破裂了吗？

一天的重大损失并不能证明人工智能热潮已经结束。

对先进芯片的需求依然强劲，主要科技公司继续扩展其数据中心网络，半导体制造商预计仍将公布可观的收益。

然而，市场性质已经发生了明显变化。

在早前的这轮上涨行情中，增加人工智能支出的消息通常被解读为未来需求走强的证据。但如今，投资者开始将同样的支出计划视为潜在的财务风险，尤其是在资本支出与最终利润之间的联系仍不明朗的情况下。

这种认知转变可能至关重要。市场并不需要人工智能需求真正崩溃才会出现大幅回调。它们只需要投资者不再愿意为未来的增长支付过高的估值即可。

投资者接下来会关注什么？

接下来，市场将关注美国主要科技公司即将公布的财报以及美联储最新的货币政策决定。

市场将审视企业业绩，以寻找人工智能能否创造足够收入来支撑行业庞大投资计划的证据。疲弱的业绩指引、云计算增长放缓或资本支出进一步增加而利润却没有相应增长，都可能加剧抛售潮。

美联储的政策也会影响市场情绪。任何美国利率可能维持在高位甚至进一步上升的迹象，都会降低投资者对未来收益的现值预期，从而加大高估值科技股的压力。

因此，周二的暴跌不仅仅意味着亚洲股市经历了一次艰难的交易日。它也是一次早期考验，检验半导体行业非凡的上涨势头能否在投资者要求盈利、财务纪律以及人工智能革命能够带来与其巨额投资相匹配的回报的时期内持续下去。

[1]: https://www.reuters.com/world/china/global-markets-global-markets-2026-07-28/?utm_source=chatgpt.com “人工智能焦虑引发科技股暴跌，亚洲市场全面抛售”