美国对委内瑞拉总统尼古拉斯·马杜罗采取的行动，使人们的注意力重新集中在世界上最敏感的石油行业之一，迫使投资者重新评估谁控制着该国的石油资源，以及在经历了数十年的衰退之后，这些资源是否能够得到实质性的复兴。

目前来看，答案似乎比较简单明了。利波石油咨询公司总裁安迪·利波表示：“委内瑞拉国家石油公司（PDVSA）这家国有石油公司控制着绝大部分的石油产量和储量。”

美国能源巨头雪佛龙公司通过自身生产以及与委内瑞拉国家石油公司（PDVSA）的合资企业在委内瑞拉开展业务，俄罗斯和中国企业也通过合作关系参与其中。然而，据利波夫称，“PDVSA仍然掌握着多数控制权”。周一美东时间上午8点，雪佛龙股价在盘前交易中上涨超过6%。

委内瑞拉在 20 世纪 70 年代将其石油工业国有化，由此成立了委内瑞拉国家石油公司 (PDVSA)。1997 年，委内瑞拉石油日产量达到约 350 万桶的峰值，但此后已降至约 95 万桶/日，其中约 55 万桶/日用于出口，这是根据 Lipow Oil Associates 的数据得出的结论。

MST Financial能源研究主管索尔·卡沃尼克表示，如果一个与美国关系更密切、更支持投资的政府上台，雪佛龙将“最有能力”扩大其在委内瑞拉的业务。他还补充说，鉴于雷普索尔和埃尼等欧洲公司在委内瑞拉已有的业务，它们也可能从中受益。

这对全球石油市场意味着什么？

业内专家警告称，任何政权更迭都可能扰乱委内瑞拉石油的流通贸易链。

“鉴于目前委内瑞拉的掌权者尚不明朗，出口可能会陷入停滞，因为买家不知道该向谁付款，”利波说道。他还补充说，美国最新一轮针对所谓“影子油轮船队”的制裁已经严重打击了委内瑞拉的出口，迫使其削减产量。

“影子船队”指的是游离于传统航运、保险和监管体系之外，从受制裁国家运输石油的油轮。这些船只通常用于从委内瑞拉、俄罗斯和伊朗等面临美国能源出口限制的国家运输原油。

利波预计雪佛龙将继续每日出口约15万桶原油，这将限制其对供应的直接影响。但他表示，更广泛的不确定性可能会在短期内增加每桶约3美元的风险溢价。

此次潜在的增产正值许多分析师认为市场供应充足之际，至少目前如此。Rapidan Energy Group 的 Bob McNally 表示，石油市场目前正走向供应过剩，并称其直接影响“几乎可以忽略不计”。

委内瑞拉的长期重要性在于其生产的原油类型。该国生产的重质高硫原油开采难度大，但却备受大型炼油厂的青睐，尤其是在美国。麦克纳利表示：“美国炼油厂非常喜欢大量采购来自委内瑞拉和加拿大的这种高粘度原油。”

他补充道：“真正的问题是，石油工业能否重返委内瑞拉，扭转过去二十年的衰落、忽视和破坏，并真正再次提高产量。”

利波表示，如果反对派领导人玛丽亚·科琳娜·马查多迅速就任总统，制裁可能会放松，石油出口最初可能会上升，因为库存减少可以增加收入。但他指出，任何短期增长都可能对油价构成压力。

全球基准布伦特原油期货（3月交割）上涨0.5%，至每桶61.03美元；美国西德克萨斯中质原油期货（2月交割）上涨0.6%，至每桶57.64美元。

然而，任何关于持续复苏的设想都面临着严峻的现实制约。“委内瑞拉的石油工业现状极其糟糕，即便政府更迭，未来几年内我们也很难看到产量出现任何实质性增长，”利波说道，并指出修复现有基础设施需要巨额投资。

同样，加拿大皇家银行的赫利玛·克罗夫特也警告说，复苏之路将十分漫长，她指出“在查韦斯和马杜罗政权统治下，石油行业经历了数十年的衰退”。她说，石油行业高管估计，每年至少需要100亿美元来修复该行业，“稳定的安全环境”是必不可少的先决条件。

她补充说：“在像利比亚或伊拉克那样的混乱的权力交接局面下，一切都无法预料。”

周一，由于智利一家矿场发生罢工，加剧了人们对供应的担忧，加上市场预期出现短缺以及伦敦金属交易所批准的仓库库存下降，铜价飙升至历史新高。

截至格林威治标准时间10:42，伦敦金属交易所基准铜价上涨2.8%，至每吨12,823美元，盘中一度触及每吨12,905.5美元的日内高点。铜广泛应用于能源和建筑行业，上周曾创下每吨12,960美元的历史新高。

交易员表示，智利北部 Capstone Copper 公司运营的 Mantoverde 铜金矿发生的罢工，进一步加剧了市场供应趋紧的局面。

曼托维德矿预计将生产2.9万至3.2万吨铜。虽然这仅占今年全球铜矿产量（预计约为2400万吨）的一小部分，但这仍然加剧了人们对供应短缺的预期。

瑞银分析师在一份报告中表示：“我们预计2026年铜需求将增长约3%，而精炼铜供应增长不到1%，这将导致30万至40万吨的缺口，到2027年缺口将扩大到约50万吨。”

伦敦金属交易所铜库存下降也支撑了铜价，库存降至 142,550 吨，比 8 月下旬下降了 55%。

离开伦敦金属交易所（LME）系统的铜很大一部分被运往美国，由于铜关税正在审查中，尽管铜从8月1日起获得了进口关税豁免，但美国铜价仍然居高不下。

在相关市场，由于担心潜在的供应短缺，铝价早些时候触及每吨 3069 美元，为 2022 年 4 月以来的最高水平，部分原因是与中国 4500 万吨的产量上限有关。

Wittsend Commodity Advisors总裁Gregory Wietbicker表示：“过去20年来，伦敦金属交易所的价格主要取决于中国的资本成本。现在，市场必须开始考虑印尼、芬兰或印度等地的资本支出。”

铝价上涨 1.5% 至每吨 3,060 美元，锌价上涨 1.4% 至每吨 3,171 美元，铅价小幅上涨 0.3% 至每吨 2,012 美元，镍价上涨 0.4% 至每吨 16,885 美元，而锡价飙升 3.7% 至每吨 41,925 美元。

比特币攀升至三周以来的最高水平，突破了备受关注的技术位，数字资产开始赶上股票和贵金属的涨幅。

周一，全球最大的加密货币比特币一度上涨2.3%，纽约时间上午6:34交易价格略低于93,000美元。以太坊也小幅上涨。在委内瑞拉总统尼古拉斯·马杜罗下台后，黄金、白银和股票价格也随之上涨，比特币的上涨正是这一趋势的体现。

比特币价格自10月初加密货币市场抛售潮开始以来首次突破50日移动均线，这是表明价格正在走强企稳的几个信号之一。今年以来，比特币价格已上涨约6%。

上周晚些时候，美国军队逮捕马杜罗引发的政治不确定性并未削弱投资者对科技股等高风险资产的兴趣，反而推动了黄金和白银价格的进一步上涨。周一，美国股指期货上涨，科技股领涨。

比特币有时被视为动荡时期的避险资产，而有时其走势则与股票和风险资产同步。第四季度，比特币下跌了24%，与黄金和白银的价格走势截然相反。

FalconX亚太区衍生品交易主管肖恩·麦克纳尔蒂表示，最近的上涨是由所谓的加密货币原生公司（即专注于数字资产的公司）推动的，同时比特币矿工、富裕家族办公室和其他大型投资基金等群体缺乏抛售压力。

交易区间狭窄

比特币数周以来一直处于窄幅震荡区间，错过了圣诞节期间的股市上涨行情，2025 年全年下跌 6.5%。尽管美国总统唐纳德·特朗普推行了一系列有利于加密货币的政策，但比特币去年的表现仍低于预期。

1月2日，投资者向12只在美国上市的比特币交易所交易基金（ETF）投入了总计4.71亿美元，这是自11月11日以来最大的资金流入，也进一步印证了市场情绪的转变迹象。

衍生品仓位也呈现活跃态势。据 CryptoQuant 数据显示，比特币永续期货的资金费率（衡量维持多头头寸的借贷成本）已攀升至 10 月 18 日以来的最高水平。

加密货币公司BRN的研究主管蒂莫西·迈泽表示：“这是一个趋于稳定的市场，而不是加速增长的市场。未来几周将决定新的资金流入能否转化为持续的增长势头，还是时间仍然是决定价格走势的主要力量。”

交易员们现在正密切关注比特币能否持续突破 94,000 美元，而 88,000 美元则被视为下行的关键支撑位，McNulty 表示。

周一，油价下跌，充足的全球供应抵消了人们对美国逮捕委内瑞拉总统尼古拉斯·马杜罗可能对委内瑞拉原油出口造成影响的担忧。委内瑞拉拥有世界上最大的石油储量。

格林威治标准时间 09:40，布伦特原油期货下跌 23 美分，跌幅 0.4%，至每桶 60.52 美元；美国西德克萨斯中质原油期货下跌 21 美分，跌幅 0.4%，至每桶 57.11 美元。

亚洲早盘交易中，基准油价波动剧烈，投资者正在评估委内瑞拉（欧佩克成员国，其石油出口受到美国制裁）的局势发展，以及这对全球石油供应的潜在影响。

美国总统唐纳德·特朗普表示，在马杜罗周日被关押在纽约监狱后，华盛顿将控制该国，制裁也将继续有效。

分析人士表示，在全球供应充足的市场环境下，委内瑞拉出口的任何进一步中断对价格的影响都将是有限且直接的。

近几十年来，由于管理不善以及委内瑞拉在 2000 年代初将其石油业务国有化后缺乏外国公司投资，该国的石油产量大幅下降。

去年平均日产量约为 110 万桶，约占全球产量的 1%。

经济产业研究所高级研究员藤和彦表示，美国的空袭并未损害委内瑞拉的石油行业。

富士表示：“即使委内瑞拉的出口暂时中断，其中超过 80% 的产品也运往中国，而中国已经积累了大量的库存。”

委内瑞拉临时总统周日表示愿意与美国合作。

SEB 的分析师表示：“这降低了委内瑞拉石油出口长期被禁止的风险，委内瑞拉的石油有可能在相对较短的时间内自由出口。”

特朗普还警告说，美国可能会进一步干预，暗示如果哥伦比亚和墨西哥不遏制非法毒品流动，可能会面临军事行动。

分析人士也在关注伊朗的反应，此前特朗普周五警告称，可能会干预欧佩克成员国伊朗镇压抗议活动。

此外，欧佩克及其盟友在周日的会议上同意维持产量水平不变。