周二，布伦特原油期货在剧烈波动的交易中，有望创下有史以来最大的月度涨幅。投资者正在评估美国总统唐纳德·特朗普结束与伊朗战争的可能性，以及霍尔木兹海峡长期关闭可能带来的供应冲击风险。

截至格林威治标准时间11:25，5月交割的布伦特原油期货价格上涨1.80美元，涨幅1.60%，至每桶114.58美元。该合约将于周二到期。与此同时，交投更为活跃的6月合约下跌0.32美元，跌幅0.3%，至每桶107.07美元。

与此同时，5 月份交割的美国西德克萨斯中质原油期货价格上涨 64 美分，涨幅 0.62%，至每桶 103.52 美元。

伦敦证券交易所集团的数据显示，布伦特原油近月合约有望创下约58%的月度涨幅纪录，这将是自1988年6月有记录以来的最大涨幅。美国原油本月也上涨了约54%，创下自2020年5月以来的最大涨幅。

近月合约到期，市场波动剧烈

周二的交易时段波动剧烈，布伦特原油近月合约价格较周一收盘价在上涨 2.5% 至下跌 1.3% 之间波动。

特朗普在 Truth Social 上发帖称，那些不支持美国对伊朗进行协调打击、现在又无法获得航空燃油的国家应该购买美国石油，然后前往霍尔木兹海峡，“直接拿走”，正如他所说。

此前，《华尔街日报》报道称，特朗普告诉他的助手，即使霍尔木兹海峡仍然基本关闭，他也愿意结束对伊朗的军事行动，至于重新开放的问题，以后再讨论。

美国总统还曾警告说，除非德黑兰重新开放这条水道，否则美国将“摧毁”伊朗的能源设施和油田。

新德里SS WealthStreet Research创始人苏甘达·萨赫德瓦表示，外交信号依然喜忧参半，但实地局势表明不确定性将持续存在。她补充说，即使局势缓和，修复受损基础设施也需要时间，这将导致石油供应紧张。

海上能源供应面临的风险

科威特石油公司周二表示，其载油量约200万桶的原油油轮“阿尔萨尔米”号在迪拜港口停泊期间遭到伊朗袭击，这凸显了海上能源供应面临的风险。官员们还警告称，该地区存在石油泄漏风险。

与此同时，伊朗支持的也门胡塞武装于周六向以色列发射导弹，引发了人们对曼德海峡航运可能受到干扰的担忧。曼德海峡是连接红海和亚丁湾的水道，船只经由苏伊士运河往返于亚洲和欧洲之间。

Kpler 的数据显示，沙特阿拉伯已将其原油出口从海湾地区改道至此路线，每天约有 465.8 万桶原油运往红海港口延布，而 1 月和 2 月的平均日出口量仅为 77 万桶。

Rystad Energy大宗商品及石油市场副总裁林毅表示，石油市场剩余的闲置产能正逐步被消化，这加剧了市场对霍尔木兹海峡长期关闭的脆弱性。他补充说，这意味着全球石油供应短缺的局面正在扩大，这可能在未来一段时间内进一步支撑油价上涨势头。

周二，美元有望录得自 7 月以来最大的月度涨幅，成为中东战争中最强劲的避险资产。这场战争推高了油价，而大多数其他资产则出现下跌，并加剧了全球经济衰退的风险。

周二交易时段，发达经济体货币总体保持稳定，日元兑美元汇率维持在159.62日元，欧元兑美元汇率基本持平于1.1472美元，英镑兑美元汇率上涨0.14%至1.3202美元。然而，这三种货币在3月份的跌幅均可能超过2%。欧元和英镑将创下自7月以来的最大单月跌幅，而日元则有望创下自10月以来的最大单月跌幅。

美元受到美国作为主要能源生产国地位的支撑，此外，过去一个月来，投资者在冲突背景下转向持有现金，认为这是更安全的选择。

尽管战争的最新进展强化了市场整体的月度趋势，但周二对货币走势的影响有限。《华尔街日报》报道称，美国总统特朗普愿意在不强迫伊朗重新开放霍尔木兹海峡的情况下停止对伊朗的袭击。三菱日联银行（MUFG）高级货币分析师李·哈德曼表示，由于缺乏重新开放海峡的明确计划，全球能源价格仍面临上行风险。他还补充说，美国以外地区经济增长可能遭受更大打击的可能性，也继续支撑着美元走强。

在此期间，亚洲货币遭受了最大幅度的损失。周二的交易中，美元兑韩元上涨1%，至1534韩元，这一水平此前仅在2009年全球金融危机和1997-1998年亚洲金融危机期间出现过。

衡量美元兑一篮子六种主要货币汇率的美元指数升至 5 月以来的最高水平 100.64 点，随后稳定在 100.47 点，自 3 月初以来累计上涨约 2.8%。

在外汇市场，日本当局再次发出干预以支撑日元的警告，这是投资者密切关注的关键因素之一。这些警告有助于抑制日元进一步的抛售压力，目前日元汇率接近2024年7月以来的最低水平。日本财务大臣片山五月周二表示，东京已准备好“全方位”采取行动，以应对市场过度波动，并指出当局正在密切关注外汇和原油期货市场投机活动的增加。

自战争爆发以来，美元的表现优于多种传统避险资产。不断上升的通胀预期令债券市场承压，抛售潮令黄金价格承压，能源价格冲击也对日本的贸易平衡造成了负面影响。与此同时，瑞士当局已表示可能干预市场，以限制瑞士法郎的过度升值。

3月份美元兑瑞士法郎上涨约4%，达到0.80瑞士法郎左右，并且在最近的交易日中也突破了兑澳元和新西兰元的关键阻力位。

澳元连续八个交易日下跌，触及两个月低点0.6834美元，3月份累计下跌3.7%，并跌破0.6897美元的关键支撑位。新西兰元也连续六个交易日下跌，逼近0.57美元关口。

分析师认为，美元面临的主要风险可能来自即将公布的美国劳动力市场数据，该数据定于耶稣受难日假期期间发布，而这段时间通常市场流动性较低。法国联合私人银行的策略师也警告称，货币与股票市场之间的传统关系可能发生变化，因为通常情况下，股票下跌时美元会上涨。

他们指出，自冲突爆发以来，货币与股票市场之间的关系一直保持相对稳定，但如果市场开始预期冲突会持续更长时间，而结果仍不明朗，那么这种关系可能会发生变化。

与此同时，欧元区3月份的通胀数据将于晚些时候公布，而周一公布的德国数据显示，通胀率有可能回升至欧洲央行2%的目标之上。

周二欧洲交易时段，金价上涨，连续第三个交易日走高，并触及两周以来的最高水平。此前有报道称，特朗普正寻求结束与伊朗的战争，受美元兑一篮子货币走软的支撑，金价应声上涨。

尽管有所回升，但由于伊朗战争的影响，特别是油价上涨和对全球通胀的担忧加剧，贵金属金价仍有望录得自 2008 年 10 月以来最大的月度跌幅。

价格概览

今日黄金价格：黄金价格上涨 2.4%，至每盎司 4,619.15 美元，为两周以来的最高水平，高于开盘价 4,511.10 美元，此前曾触及每盎司 4,482.81 美元的低点。

周一结算时，黄金价格上涨0.4%，连续第二个交易日上涨，此前金价从四个月低点每盎司4098.23美元反弹。

美元

周二，美元指数下跌0.3%，从10个月高点100.64点回落，反映出美元兑一篮子主要和次要货币的汇率走弱。

除了获利回吐之外，有报道称特朗普正寻求结束与伊朗的战争，美元也因此下跌。

《华尔街日报》周一晚间报道称，美国总统唐纳德·特朗普告诉他的助手，即使霍尔木兹海峡仍然基本关闭，他也准备结束对伊朗的军事行动。

特朗普在 Truth Social 上发帖称，华盛顿正在与伊朗官员“进行严肃会谈”，但他补充说，如果不能尽快达成协议，美军将对发电厂、油田和具有战略意义的哈尔克岛发动袭击。

美国利率

根据 CME FedWatch 工具显示，市场目前认为美国利率在 4 月份的会议上维持不变的概率为 97%，而加息 25 个基点的概率为 3%。

为了重新评估这些预期，交易员们正在密切关注一系列重要的美国劳动力市场数据发布。

今天晚些时候，美国将公布2月底的职位空缺数据；周三将公布3月份的私营部门就业数据；周四将公布每周首次申请失业救济人数；周五将公布3月份的非农就业报告。

月度业绩

在3月份的交易期间（截至今日结算日正式结束），黄金价格迄今已上涨约13%，但仍有望录得自2025年7月以来的首次月度下跌，以及自2008年10月以来的最大月度跌幅。

这个月的大幅亏损归因于伊朗战争的影响以及对全球市场流动性短缺的担忧。

由于投资者将目光投向买入美元，将其视为首选的避险资产，美元兑一篮子全球货币升至十个月来的最高水平。

由于伊朗革命卫队封锁霍尔木兹海峡，导致海湾地区石油供应中断，全球油价攀升至四年来的最高点。

能源价格上涨再次引发人们对全球通胀加速的担忧，这可能会促使各国央行提高利率以应对通胀压力。

SPDR基金

全球最大的黄金支持型交易所交易基金 SPDR 黄金信托基金的持仓量周一减少了 6.58 公吨，总持仓量降至 1,046.13 公吨，为 11 月 26 日以来的最低水平。

周二，欧元在欧洲交易时段兑一篮子全球货币走强，这是欧元试图从两周低点反弹的一部分。此前有报道称，特朗普正寻求结束与伊朗的战争，导致美元走软，欧元因此受益。

继欧洲央行行长上周发表更为鹰派的言论后，市场对今年至少加息一次的预期有所上升。为了重新评估这些预期，市场正等待今天晚些时候公布的欧洲3月份关键通胀数据。

价格概览

今日欧元汇率：欧元兑美元上涨约0.25%，至1.1490美元，高于开盘价1.1464美元，此前曾触及1.1447美元的低点。

周一，欧元兑美元汇率收跌约0.4%，连续第五个交易日下跌，并触及两周低点1.1443美元，原因是中东军事冲突持续升级。

美元

周二，美元指数下跌0.3%，从10个月高点100.64点回落，反映出美元兑一篮子主要和次要货币的汇率走弱。

除了获利回吐之外，美元下跌的另一个原因是《华尔街日报》报道称，特朗普告诉他的助手，即使霍尔木兹海峡仍然关闭，他也准备结束对伊朗的战争。

欧洲利率

欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德上周表示，即使预期中的通胀上升是暂时的，该行也准备提高利率。

在这些评论之后，货币市场将欧洲中央银行在 4 月份会议上加息 25 个基点的预期从 25% 上调至 35%。

路透社援引消息人士的话称，欧洲央行可能将于下个月开始讨论加息事宜。

欧洲通胀

为了重新评估今年利率变化的预期，投资者正在等待今天晚些时候欧洲公布的 3 月份关键通胀数据，这将有助于了解欧洲中央银行决策者面临的通胀压力程度。

欧洲年度消费者价格指数将于格林尼治标准时间 09:00 公布，市场预期 3 月份将上涨 2.6%，高于 2 月份的 1.9%，而核心通胀率预计将比上一轮上涨 2.4%。

欧元展望

我们预计，如果通胀数据高于市场目前的预期，那么市场对今年欧洲加息的预期将会增加，这将支撑欧元兑一篮子全球货币进一步复苏。

月度业绩

在3月份的交易中（截至今日结算日正式结束），欧元兑美元迄今已下跌约2.75%，正朝着连续第二个月下跌以及自2025年7月以来最大的月度跌幅迈进。

由于担心伊朗战争的影响，投资者将目光转向购买美元作为首选的避险资产，这导致了本月的亏损。

石油和天然气价格飙升至多年来的最高水平，对欧洲经济产生了负面影响。