周四，油价在连续两个交易日下跌后上涨，原因是投资者评估了与委内瑞拉有关的局势发展以及有关美国拟议对与俄罗斯进行贸易的国家实施制裁的立法取得进展的报道。

截至格林威治标准时间 10:38，布伦特原油期货上涨 59 美分，涨幅 0.98%，至每桶 60.55 美元；美国西德克萨斯中质原油期货上涨 58 美分，涨幅 1%，至每桶 56.57 美元。

PVM分析师塔马斯·瓦尔加表示，油价反弹是由于美国总统唐纳德·特朗普允许俄罗斯制裁法案获得通过，这引发了人们对俄罗斯石油出口进一步中断的担忧。

共和党参议员林赛·格雷厄姆周三表示，特朗普已经批准了这项立法，并补充说，该法案最早可能在下周进行投票表决。

周三，两大基准原油价格连续第二个交易日下跌超过1%，市场参与者继续将今年全球供应充足的预期计入价格。摩根士丹利分析师预计，2026年上半年石油市场将面临高达每日300万桶的供应过剩。

美国能源信息署周三公布的数据显示，截至1月2日当周，美国汽油和馏分油库存增幅超过预期，而原油库存则有所下降。

华盛顿周二宣布，已与委内瑞拉达成协议，允许美国获取价值高达20亿美元的委内瑞拉石油。消息人士称，该协议初期可能需要将原本运往中国的石油改道运输。

消息人士补充说，占中国委内瑞拉石油进口很大份额的中国独立炼油商可能会转向伊朗原油来弥补任何潜在的短缺。

另据报道，周三，美国在大西洋扣押了两艘与委内瑞拉有关的油轮，其中一艘悬挂着俄罗斯国旗。这是唐纳德·特朗普总统不断升级的行动的一部分，旨在控制美洲的石油流动，并向委内瑞拉社会主义政府施压，迫使其与华盛顿重新结盟。

周四，美元有望连续第三个交易日走强，尽管喜忧参半的美国经济数据令市场在周五备受瞩目的美国非农就业报告公布前保持谨慎。

周四公布的数据显示，美国劳动力市场似乎仍处于“不招人也不裁员”的阶段，11月份职位空缺数量降幅超出预期，招聘速度也放缓。与此同时，美国服务业活动在12月份意外改善，表明美国经济在2025年底将保持相对稳健的基础。

美元指数（衡量美元兑一篮子六种主要货币的汇率）上涨0.08%至98.807，有望连续第三个交易日上涨。此前，美元经历了自2017年以来最糟糕的年度表现，分析师预计美元今年将继续面临下行压力。

法国外贸银行（Natixis）首席投资组合策略师杰克·贾纳西维茨（Jack Janasiewicz）表示，美国经济目前看起来仍然相对良好，并指出大量美元空头头寸已经建立，这可能会在短期内限制美元的进一步下跌。他还补充说，与欧元或日元相比，新兴市场货币可能会成为相对受益者之一。

尽管美联储在去年12月曾表示，2026年可能只会降息一次，但市场目前仍预期美联储今年至少会降息两次。市场普遍预期美联储将在本月晚些时候的会议上维持利率不变。

美国干预委内瑞拉后引发的地缘政治担忧基本被市场忽略，投资者主要关注经济数据。然而，如果美国最高法院裁定特朗普政府实施的部分紧急关税违法，则美元仍面临潜在风险，这可能会对美元造成负面影响。

疲弱的数据令欧元承压。

欧洲市场方面，受通胀数据影响，德国国债收益率跌至一个月来的最低水平，欧元承压走软。欧元兑美元下跌0.05%，至1.1670美元，此前两个交易日累计下跌约0.45%。

分析人士指出，市场讨论已开始谨慎地转向欧洲央行可能在一年左右加息的话题。然而，总体通胀率回升至目标水平以及核心通胀率的放缓，使得短期内启动紧缩周期难以令人信服。

亚洲货币走势

由于交易员在即将公布的关键经济数据前避免大规模建仓，日元兑美元上涨0.05%，至156.70。分析师表示，日元能否强劲上涨取决于中日紧张局势的缓和，并警告称，如果紧张局势进一步升级，例如全面禁止稀土出口，可能会对日元造成沉重打击。

与此同时，澳元兑美元下跌至0.6704美元，较本周早些时候触及的15个月高点小幅走低；新西兰元兑美元下跌0.13%，至0.5763美元。

周四，欧洲市场金价回落，连续第二个交易日下跌，并逼近每盎司 4400 美元上方的跌势，美元持续走强对外汇市场金价构成压力。

市场正等待周五公布的美国月度就业报告，该报告预计将为美联储的货币政策路径以及今年美国利率前景提供强有力的信号。

价格概览

• 今日黄金价格：黄金价格下跌 0.9%，至每盎司 4,415.79 美元，开盘价为每盎司 4,456.33 美元，盘中最高触及每盎司 4,466.48 美元。

• 周三结算时，贵金属价格下跌约 0.9%，这是四个交易日以来的首次下跌，此前曾触及一周高点 4,500.45 美元/盎司。

美元

周四，美元指数上涨0.15%，连续第三个交易日保持涨势，并接近四周高位，反映出美元兑一篮子主要和次要货币持续走强。

周三公布的数据显示，美国12月份服务业活动意外反弹，表明美国经济在2025年底保持稳健增长，这可能使美联储有更多时间来评估其下一步进一步降息的措施。

这些数据降低了市场对美联储在本月晚些时候的会议上降息的预期。

美国利率

• 美联储理事史蒂文·米兰的任期将于本月晚些时候结束，他周二表示，需要大幅降低美国利率以维持经济增长。

• 明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔·卡什卡里是今年利率制定委员会的投票成员，他表示，他认为失业率存在急剧上升的风险。

• 根据芝加哥商品交易所的 FedWatch 工具显示，市场定价表明，2026 年 1 月的会议上，美国利率维持不变的概率为 88%，降息 25 个基点的概率为 12%。

• 投资者目前预计美国将在未来一年内降息两次，而美联储的预测则表明只会降息一次，降息幅度为 25 个基点。

• 为了重新评估这些预期，投资者正在密切关注周五公布的美国 12 月份就业报告，美联储在决定货币政策路径时会高度依赖该报告。

黄金前景展望

MKS PAMP 区域经理 Bernard Sin 表示，交易员们正在权衡不断加剧的地缘政治紧张局势（包括美国干预委内瑞拉以及格陵兰岛可能成为所谓的“特朗普主义”下的新冲突点）与即将到来的美国宏观经济信号。

他还补充说，疲软的劳动力市场数据增强了市场对美联储进一步降息的预期，这支撑了黄金等不产生收益的贵金属，但由于投资者仍然关注高波动性和在高价位获利了结的风险，市场情绪依然保持平衡。

SPDR

全球最大的黄金支持型交易所交易基金 SPDR 黄金信托基金的黄金持有量昨日保持不变，总持有量稳定在 1,067.13 公吨。

周四，欧元在欧洲市场对一篮子全球货币小幅走低，连续第三个交易日对美元下跌，市场焦点仍然集中在买入美元上，将其视为最具吸引力的投资机会之一。

官方数据显示，12 月份欧洲通胀放缓，凸显了欧洲央行决策者面临的通胀压力有所缓解，这重新燃起了人们对今年欧洲至少降息一次的预期。

价格概览

• 今日欧元汇率：欧元兑美元汇率下跌约 0.1%，至 1.1671，开盘价为 1.1677，盘中最高触及 1.1682。

• 受欧洲主要通胀数据公布的影响，欧元周三收盘对美元下跌约0.15%，连续第二个交易日下跌。

美元

周四，美元指数上涨0.1%，连续第三个交易日保持涨势，并接近四周高位，反映出美元兑一篮子全球货币持续走强。

美国服务业活动在 12 月份意外反弹，表明美国经济在 2025 年末保持稳健增长，这可能使美联储有更多时间来评估其下一步进一步降息的举措。

欧洲通货膨胀

昨天公布的官方数据显示，欧洲核心通胀水平意外放缓，凸显了欧洲央行决策者面临的通胀压力有所缓解。

12月份总体消费者价格通胀率同比上涨2.0%，与市场预期的2.0%的涨幅相符，而11月份的涨幅为2.1%。

12月份核心消费者价格通胀率同比上涨2.3%，低于市场预期的2.4%，而11月份的涨幅为2.4%。

欧洲利率

• 根据数据，货币市场对欧洲中央银行2月份降息25个基点的预期价格从10%上升到25%。

• 交易员调整了预期，从今年欧洲利率保持不变，转而预期至少会降息一次，降息幅度为 25 个基点。