油价周五连续第三个交易日下跌，有望创下三周以来的首次周度下跌，原因是市场对供应增加的预期日益增强，且美国原油库存意外增加，加剧了对需求的担忧。

路透社周三报道称，OPEC+联盟的八个成员国将在周日的会议上讨论进一步增产的可能性。上周美国原油库存增加了240万桶，而分析师此前预计库存将减少。

截至格林威治标准时间 08:10，布伦特原油期货下跌 35 美分，至每桶 66.64 美元，跌幅 0.5%，美国西德克萨斯中质原油期货下跌 33 美分，至每桶 63.15 美元，跌幅 0.5%。

石油经纪公司 PVM 的约翰·埃文斯 (John Evans) 表示：“各种故事和指标都表明，未来供应将不再是问题。”

按周计算，布伦特原油价格下跌 2.2%，WTI 原油价格下跌 1.3%。

人们越来越期待，欧佩克及其包括俄罗斯在内的盟友（统称为欧佩克+）将在周日的会议上向市场投放更多石油，以重新夺回市场份额。

任何新的增产都意味着，供应全球近一半石油的 OPEC+ 将开始解除第二轮减产，总计减产约 165 万桶/日，占全球需求的 1.6%，比原计划提前了一年多。

BMI分析师在报告中表示，炼油行业的强劲表现一直是油价的关键支撑，但随着全球需求增长放缓以及炼油厂维护成本上升，未来几个月利润率可能面临压力。

尽管如此，供应风险仍支撑着市场。一位白宫官员表示，唐纳德·特朗普总统周四告诉欧洲领导人，欧洲必须停止购买俄罗斯石油。

俄罗斯原油出口的任何减少或供应的进一步中断都可能推高全球油价。

周五欧洲市场金价上涨，恢复了昨日在获利回吐和回调走势中暂停的涨势，再次接近历史高点，并有望连续第三周上涨，这得益于对黄金作为最佳另类投资的强劲需求。

美国劳动力市场一系列疲软数据，提振了美联储将在9月会议上降息25个基点的预期，使其接近完全定价。

为了确认这一定价，全球金融市场正在等待今天晚些时候发布的美国月度就业报告，美联储在决定美国货币政策走向时很大程度上依赖该报告。

价格概览

• 今日黄金价格：黄金上涨 0.45% 至 3,561.15 美元，开盘价为 3,545.88 美元，最低触及 3,540.22 美元。

• 周四，金价下跌 0.4%，为八天以来首次下跌，因周三触及每盎司 3,578.61 美元的历史高点后，市场出现获利回吐。

每周表现

本周（截至今日正式结算）金价上涨约 3.3%，连续第三周上涨，并创下自 6 月份以来的最大单周涨幅。

本周金价上涨归因于市场对全球债务水平的担忧加剧以及特朗普关税引发的紧张局势再度加剧，导致避险需求强劲。

美元

美元指数周五下跌0.25%，反映出美元兑一篮子全球货币的下跌，这反过来又支撑了黄金和其他以美元计价的大宗商品价格上涨。

美国利率

• 周三和周四，美国公布的一系列经济数据显示劳动力市场进一步疲软。

• 随后，CME FedWatch 数据显示，美联储 9 月份降息 25 个基点的预期从 92% 跃升至 99%，而维持利率不变的预期从 8% 下降至 1%。

• 10 月份降息的可能性也有所上升，降息 25 个基点的可能性为 99%，而保持不变的可能性仅为 1%。

• 几位美联储官员重申，对劳动力市场的担忧继续支持降息。美联储理事克里斯托弗·沃勒表示，他认为美联储应该在即将召开的会议上降低利率。

美国就业报告

为了进一步确认上述定价，市场正在等待今天晚些时候发布的美国月度就业报告，该报告将包括8月份非农就业人数增加、失业率和平均每小时收入等关键劳动力数据。

格林威治标准时间 12:30，非农就业数据预计将显示，美国 8 月份就业岗位增加 75,000 个，而 7 月份为 73,000 个，失业率从 4.2% 上升至 4.3%，而平均每小时工资预计将保持稳定，增幅为 0.3%。

黄金前景

• 盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，黄金的短期走势取决于美国就业数据及其对降息预期、债券收益率和美元的影响。他指出，弱于预期的就业数据可能将金价推低至3,650美元，而3,450-3,500美元区间仍是关键支撑位。

• Hansen 补充道，较低的融资成本、对美联储独立性的担忧、地缘政治风险、收益率曲线变陡以及美元走弱等因素都预示着贵金属将进一步上涨。

SPDR基金

全球最大的黄金ETF——SPDR黄金信托基金的持仓昨日减少2.29吨，为连续第二日减少，总持仓降至981.97吨。

周五，在欧洲市场，欧元兑一篮子全球货币上涨，兑美元进入正值区域，受美国月度就业数据公布前美元在外汇市场上表现疲软的支撑。

本周公布的消费者物价数据凸显了欧洲央行政策制定者面临的持续通胀压力，导致市场对欧洲央行9月份降息的预期下降。

价格概览

• 今日欧元汇率：欧元兑美元上涨0.2%，至1.1675美元，开盘价为1.1649美元，最低触及1.1643美元。

• 由于对欧洲金融稳定的担忧消退，周四欧元兑美元下跌 0.1%。

欧洲利率

• 本周公布的数据显示，8月份欧元区核心通胀率意外上升，凸显欧洲央行持续面临的通胀压力。

• 受此数据影响，9 月份欧洲央行降息 25 个基点的预期从 30% 降至 10%。

• 五位消息人士向路透社表示，欧洲央行下个月可能维持利率不变，但如果欧元区经济疲软，有关进一步降息的讨论可能会在秋季恢复。

美元

美元指数周五下跌约 0.2%，反映出美元兑一篮子全球货币的下跌，因为美国劳动力市场数据强化了对美联储 9 月份降息的预期。

根据CME FedWatch工具显示：美联储9月降息25个基点的概率目前稳定在99%，维持利率不变的概率为1%。

为了重新评估这些预期，投资者正在等待今天晚些时候发布的美国月度就业报告，美联储在很大程度上依赖该报告来评估劳动力市场的状况并为全球最大经济体制定适当的货币政策。

欧元展望

在 Economies.com，我们预计，如果美国就业数据低于市场预期，美联储 9 月降息的预期将得到证实，从而支持欧元兑美元进一步上涨。

周五，亚洲市场上日元对一篮子主要和次要货币上涨，日元对美元汇率从五周低点回升，受到低位逢低买盘和显示日本工资强劲上涨的积极经济数据的支撑。

尽管日元有所上涨，但由于本周人们对世界第四大经济体日本的政治局势的担忧日益加剧，日元仍濒临连续第二周下跌。

今天晚些时候，全球金融市场将等待美国月度就业报告的公布，该报告将为美联储在9月和10月降息的可能性提供决定性的定价。

价格展望

• 今日日元汇率：美元兑日元下跌约0.3%，至(148.08¥)，开盘价为(148.49¥)，最高触及(148.52¥)。

• 受日本政治环境影响，周四日元兑美元下跌0.3%，接近五周以来的最低水平149.14日元。

日本工资

日本劳动省周五公布，7月份月度现金总收入（以及一项单独的全职工资指标）同比增长4.1%，为2024年12月以来的最快增速，好于预期的3.0%。6月份工资增长了3.1%。

日本工资上涨可能为未来一段时间物价进一步上涨和通胀加速铺平道路。毫无疑问，日本央行决策者面临的通胀压力加剧，增加了今年年底前进一步加息的可能性。

日本利率

• 受上述数据影响，日本央行在9月份会议上加息25个基点的可能性从25%上升至35%。

• 为了重新评估这些可能性，投资者正在等待更多有关日本通胀、失业和工资的数据，同时关注一些日本央行成员的评论。

每周表现

本周（以今日结算正式结束）日元兑美元下跌约0.75%，即将出现连续第二周的下跌。

日本政局

日本执政党干事长、首相石破茂最亲密的盟友之一森山宏宣布辞去干事长职务，此举可能加深党内危机，给石破茂的政治前途蒙上阴影。

这一事态发展是在最近选举失败后总理面临的压力越来越大，要求他下台的呼声越来越高，尽管他迄今为止态度坚定，拒绝辞职。

观察人士认为，森山的离职可能会削弱石破茂的内部地位，并增加他在未来一段时间内面临更多政治压力的可能性。

这些发展为高市早苗成为继任石破茂的热门候选人之一打开了大门。她以主张维持低国内利率的经济立场而闻名，这强化了人们对她一旦出任首相将实施更宽松货币政策的预期。

美国就业

今天晚些时候，美国将公布8月份就业报告，其中包括新的非农就业人数、失业率和平均每小时收入。

这些数据将为美联储在9月会议上降息25个基点、10月会议上再降息25个基点的可能性提供决定性的定价。

日元表现预期

Economies.com 预计日元兑美元将继续保持上涨势头，尤其是如果美国就业数据低于市场预期的话。