由于对美国需求放缓和全球供应过剩风险的担忧抵消了对中东袭击和正在进行的俄乌战争的担忧，油价周四下跌。

截至格林威治标准时间 09:11，布伦特原油期货下跌 21 美分，至每桶 67.28 美元，跌幅 0.3%，美国西德克萨斯中质原油期货下跌 26 美分，至每桶 63.41 美元，跌幅 0.4%。

此前一天，以色列袭击了卡塔尔的哈马斯领导层，同时波兰和北约部署防空系统，击落了在袭击乌克兰西部期间进入波兰领空的疑似俄罗斯无人机，此后，基准合约价格在周三上涨了 1 美元以上。

不过，国际能源署在月度报告中表示，今年全球石油供应量增长速度将快于预期，OPEC+国家和非OPEC产油国的产量都将增加，而需求增长仍然有限。

PVM Oil Associates 分析师塔马斯·瓦尔加 (Tamas Varga) 表示：“我们的市场陷入两难境地：一方面，中东和乌克兰紧张局势升级导致供应短缺；另一方面，OPEC+ 产量增加以及美国每周和每月能源报告中库存增加反映出实际供应过剩。”

他补充说，对中国和印度等俄罗斯石油买家实施二级制裁的不确定性为价格提供了支撑，但他预计，一旦地缘政治紧张局势缓解，油价将恢复下跌。

美国能源信息署的数据显示，截至 9 月 5 日当周，原油库存增加 390 万桶，而预期为减少 100 万桶。

与此同时，美国经济疲软加剧了美联储下周可能降息的预期。IG Markets 分析师 Tony Sycamore 表示：“交易员在今日美国消费者物价指数报告公布前采取了更为谨慎的立场，因为美联储进一步降息的预期已被市场消化，而强于预期的消费者物价指数可能会颠覆这些预期。”

包括石油输出国组织（OPEC）及其盟友在内的OPEC+周日决定从10月起增产。OPEC定于周四晚些时候发布月度石油市场报告。

周四美元保持稳定，投资者等待美国消费者通胀数据，以便为美联储降息路径提供更清晰的信号，而欧元在欧洲央行会议召开前保持不变。

美国银行G10外汇策略师米哈利斯·鲁萨基斯表示：“主要事件是美国CPI数据……市场正在寻找理由来重新定价美联储更大幅度降息的预期，这可能会压低美元。”

他补充说，问题在于美联储是否会重新定价进一步宽松政策，“因为市场已经预期美联储9月份将降息一次，到年底将降息近三次。”他解释说，美国银行的基本预期是今年将再降息两次。

美元指数上涨0.1%至97.91，美元兑主要货币基本稳定。

此前，周三公布的数据显示美国生产者价格指数意外下降，强化了美联储下周降息的预期。周二，美国经济数据也出现修正，显示截至3月份的12个月内，美国新增就业岗位比此前预估减少了91.1万个。

在欧洲，预计欧洲央行将在今天晚些时候的会议上维持利率不变。欧元兑美元汇率在会议决定公布前稳定在1.169225美元。分析师表示，政策制定者可能会采取更为温和的基调，以应对整个欧洲大陆的贸易和政治不确定性。

欧元在连跌两天后企稳，与此同时，欧盟东翼的地缘政治紧张局势持续。波兰周三表示，在北约的支持下，其在其领空击落了疑似俄罗斯无人机——这是自俄乌战争爆发以来，北约成员国首次使用直接军事力量。

德国商业银行分析师在一份报告中表示，鉴于缺乏预期的新信息，对欧洲央行会议可能引发欧元/美元更大波动的期望可能会落空。他们补充道：“如果还有什么希望的话，那可能要寄托在欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德身上，她在最近两次新闻发布会上表现出了令人意外的强硬立场。”

但他们强调，由于预计明年 6 月之前不会降息，拉加德不太可能在早期阶段透露她的立场。

关注美联储

市场关注点依然集中在美联储的宽松路径上。投资者认为降息已成定局，但问题依然存在：降息幅度有多大？

根据芝加哥商品交易所的 FedWatch 工具，交易员预计美联储在 9 月 16 日至 17 日的会议上进一步降息 50 个基点的可能性为 8.9%，而降息 25 个基点的可能性则完全有保证。

与此同时，美联储政策制定委员会仍备受关注。此前，特朗普政府周三对一项法院裁决提起上诉，该裁决暂时阻止了特朗普史无前例地试图解雇美联储理事丽莎·库克。白宫寻求在下周会议召开前将她免职。

与此同时，斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）距离加入美联储理事会又近了一步，这是特朗普扩大其对货币政策直接影响力的努力之一。参议院银行委员会投票通过了他的提名，但议员们指出，提名程序能否及时完成，以便他参加即将召开的会议仍不确定。

其他货币

数据显示，日本 8 月份批发价格同比上涨 2.7%，涨幅高于上月，反映出这个世界第四大经济体持续的通胀压力。随后，美元兑日元上涨 0.2%，至 147.80 日元。

澳元兑美元下跌 0.1%，至 0.66095 美元，因石油和黄金等大宗商品价格走弱，周三触及 11 月以来最高水平后回落。

离岸人民币兑美元汇率报7.1216，上涨0.04%。新西兰元兑美元汇率下跌0.2%，至0.59290美元；英镑兑美元汇率下跌0.1%，至1.35195美元。

周四欧洲市场金价下跌，脱离历史高点，回调和获利了结活动加剧，加之外汇市场美元走强的压力。

美国生产者价格数据疲软，增强了美联储下周降息的预期。为了进一步厘清形势，投资者正在等待今天晚些时候公布的消费者价格数据，该数据被视为衡量美国通胀的主要指标。

价格概览

• 今日黄金价格：金价下跌 0.5% 至 (3,621.62 美元)，开盘价为 (3,640.59 美元)，最高触及 (3,649.21 美元)。

• 周三结算时，金价上涨0.4%，恢复了前一天因从每盎司3,674.80美元的历史高点回调和获利了结而暂停的涨势。

美元

美元指数周四上涨约0.2%，连续第三个交易日上涨，反映出美元兑一篮子主要和次要货币继续走强。

众所周知，美元走强使得以美元计价的金条对持有其他货币的买家吸引力降低。

美国利率

• 美国8月份生产者价格数据按年率计算弱于市场预期，按月率计算则意外萎缩，预示9月份消费者价格涨幅可能放缓。

• 根据CME FedWatch工具：9月份降息25个基点的可能性目前为100%，降息50个基点的可能性为8%。

• 10 月份降息 25 个基点的可能性也已完全反映在价格中，降息 50 个基点的可能性为 6%。

美国通胀数据

为了重申这些可能性，交易员们正在等待今天晚些时候公布的美国八月份关键通胀数据，预计该数据将对美联储的政策路径产生重大影响。

格林尼治标准时间12:30，英国将公布整体消费者物价指数（CPI），预计8月同比上涨2.9%，7月为2.7%。核心CPI预计同比上涨3.1%，与前值持平。

黄金展望

• 金融市场策略师Ilya Spivak表示：“由于市场等待美国CPI报告及其对美联储降息预期的影响，黄金似乎守住了近期的涨幅。”

• Spivak 补充道：“目前金价呈上行趋势，但强劲的 CPI 报告可能会推高美元，并在短期内损害金价，推低金价。”

• 他解释道：“损失可能有限，因为即使宽松政策有所推迟，市场也不太可能放弃降息押注。”

SPDR基金

全球最大的黄金支持交易所交易基金 (ETF) SPDR Gold Trust 的黄金持仓昨日增加约 0.28 吨，总持仓量达到 979.96 吨，较 8 月 29 日以来的最低水平 979.68 吨有所反弹。

周四欧洲市场开盘，欧元兑一篮子全球货币上涨，兑美元在连续两天下跌后恢复涨势，并逼近七周高点。然而，由于东欧地缘政治紧张局势持续，欧元涨幅依然有限。

在欧洲央行今天晚些时候公布货币政策决定之前，市场普遍预计利率将连续第二次保持不变。

全球金融市场正在等待欧洲央行关于在今年剩余时间内恢复货币宽松周期的可能性的信号。

价格概览

• 今日欧元汇率：欧元兑美元上涨0.1%至1.1707美元，今日开盘价为1.1695美元，最低触及1.1693美元。

• 周三欧元兑美元下跌0.1%，连续第二天下跌，因自七周高点1.1780美元以来持续回调和获利回吐。

地缘政治紧张局势

随着欧洲东部地缘政治紧张局势升级，波兰周三宣布，在北约飞机的支援下，拦截并击落了涉嫌侵犯其领空的俄罗斯无人机。

此次事件具有重要先例意义，是俄乌战争爆发以来北约成员国首次宣布直接使用武力，凸显了局势的严峻性和冲突扩大的风险。

欧洲中央银行

欧洲央行今天晚些时候将结束其2025年第六次货币政策会议，预计将维持暂停降息的政策。这份备受期待的声明预计将为今年剩余时间的利率走势提供进一步的信号和说明。

目前市场预期欧洲央行将连续第二次会议将利率维持在 2.15% 区间不变，这是自 2022 年 10 月以来的最低水平。

欧洲央行将于格林威治标准时间 12:15 公布利率决议和政策声明，随后欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德将于格林威治标准时间 12:45 举行新闻发布会。

欧元展望

在 Economies.com，我们预计：如果欧洲央行的言论比市场预期的更为强硬，那么年底前降息的可能性将会下降，从而导致欧元兑一篮子全球货币进一步上涨。