|
伊朗停火协议签署后，油价跌至伊朗战争爆发以来的最低水平
周四，油价下跌超过 1%，跌至伊朗战争爆发后首个交易日以来的最低水平。美国和伊朗达成临时协议，结束冲突，重新开放霍尔木兹海峡，并放松对德黑兰的制裁，这增强了市场对全球原油供应增加的预期。
格林威治标准时间 10:36，布伦特原油期货下跌 1.02 美元，跌幅 1.28%，至每桶 78.53 美元；美国西德克萨斯中质原油期货下跌 1.48 美元，跌幅 1.93%，至每桶 75.31 美元。
布伦特原油触及 3 月 2 日以来的最低水平，3 月 2 日是美国和以色列对伊朗发动首次袭击后的第一个交易日，而 WTI 原油则跌至 3 月 4 日以来的最低水平。
“由于美国和伊朗签署了最新的谅解备忘录，能源市场持续预期伊朗石油将比预期更快地重返全球市场，因此抛售仍在继续，”IG 市场分析师 Tony Sycamore 表示。
60天谈判期
这份包含14项内容的谅解备忘录规定了为期60天的谈判期，在此期间，伊朗将允许船只免费通过霍尔木兹海峡。该海峡是世界上最重要的石油和天然气运输通道之一。
该协议还要求在 30 天内恢复海峡的航运活动至满负荷运转。
初步协议推迟了几个最复杂的问题，其中最引人注目的是伊朗核计划。协议还要求美国及其伙伴国制定一项3000亿美元的融资计划，以支持伊朗经济的重建和复苏。
预期出口将逐步复苏
分析人士预计霍尔木兹海峡的石油流量将逐步恢复，而业内专家警告称，随着全球需求改善和各国重建战争期间消耗殆尽的石油库存，油价可能不会大幅下跌。
高盛预计，海湾地区的石油出口将在7月底恢复到战前水平，石油产量将在10月份全面恢复。
该银行估计，要将出口恢复到战前水平，需要将霍尔木兹海峡的石油流量从目前的水平每天增加约 1300 万桶，使运输量恢复到战前水平的约 70%。
75美元被视为强劲的价格底线。
法国巴黎银行预计油价目前不会恢复到战前水平，认为每桶 75 美元是“在可预见的未来强劲且可持续的价格底线”，原因是供应持续减少和全球需求增强。
在伊朗战争爆发前的头两个月，布伦特原油的交易价格在每桶 60 美元到 70 美元之间。
中国需求放缓
中国是世界第二大石油消费国，中国石油研究院的一份报告显示，预计到 2026 年，中国石油消费量将达到 7.53 亿吨，比 2025 年下降 4.9%。
这一下降归因于向新能源的加速转型和油价上涨。
其他地缘政治发展
与此同时，乌克兰无人机本周第二次袭击了俄罗斯首都莫斯科的一家炼油厂。基辅方面表示，这反映出乌克兰的军事能力日益增强，能够在俄罗斯境内进行远程打击。
美元触及一年高位，市场对美国利率上升的预期加剧
周四，美元攀升至一年多来的最高水平，此前美联储维持利率不变，但同时采取了更为鹰派的立场，这增强了投资者对未来几个月可能进一步加息的预期。与此同时，日元再度走软，引发日本官员再次发出警告。
美联储暗示可能收紧货币政策
美联储维持利率不变，仍维持在3.50%-3.75%的区间。新任主席凯文·沃什上任伊始，便对央行的政策框架进行了全面审查。最新预测显示，由于通胀担忧依然高涨，近半数政策制定者预计今年利率将会上升。
根据伦敦证券交易所集团（LSEG）的数据，联邦基金期货市场目前已完全消化了10月份加息的预期，而强于预期的美国零售销售数据进一步强化了鹰派预期。
欧元兑美元下跌0.3%至1.146美元，英镑兑美元下跌0.54%至1.322美元，两种货币均跌至两个多月以来的最低水平。
衡量美元兑包括日元、欧元和英镑在内的一篮子主要货币的美元指数上涨0.36%，至100.71，创下2025年5月以来的最高水平。
该指数在前一交易日已经上涨了0.85%，创下三个多月以来的最大单日涨幅。
“美联储鹰派言论增加了美元大幅上涨的风险，”三菱日联银行高级货币分析师李·哈德曼表示。
他补充说：“美元受到美国短期利率预期大幅上升的支撑，这足以抵消周末美伊协议宣布带来的负面影响。”
周四，美国和伊朗签署了一项旨在结束冲突、重新开放霍尔木兹海峡并豁免伊朗石油出口受美国制裁的临时协议，导致能源市场油价下跌，同时也减少了对美元的避险需求。
然而，油价下跌并不足以阻止美元走强，因为市场越来越预期货币政策会进一步收紧。
“目前市场正在评估霍尔木兹海峡是否真的可以重新开放，允许无限制航运，”光大证券国际全球市场及外汇策略师童基米表示。
她补充说：“在情况明朗之前，支撑美元走强的市场情绪可能会继续占据主导地位，尤其是在美联储立场日益鹰派的情况下。”
与此同时，澳元（通常被视为风险敏感货币）下跌了0.1%。
日圆
日元兑美元汇率跌至 160.90，为 2024 年 7 月以来的最低水平，抹去了日本当局 4 月 30 日干预外汇市场后取得的涨幅。
日元再次下跌引发了日本官员的另一项反应，他们重申，如有必要，他们随时准备支持日元。
周四，当被问及日元疲软时，内阁官房长官木原稔告诉记者：“我们已做好准备，在必要时对货币市场走势采取适当行动。”
另一方面，市场注意力转向了英国央行，外界普遍预期英国央行将在周四的政策会议上维持利率不变，仍为 3.75%，同时政策制定者将评估伊朗冲突暂时停火对通胀前景的影响。
美国和伊朗签署和平协议后，黄金价格上涨近2%。
周四欧洲交易时段，黄金价格上涨近2%，恢复了周三短暂暂停的涨势，并向两周高点迈进，这得益于美元走软以及美国和伊朗以电子方式签署和平协议后油价下跌。
由凯文·沃什首次主持的美联储会议，其鹰派立场超出市场预期。沃什警告称，通胀风险依然持续，并重申了美联储将通胀率回升至目标水平的承诺，这强化了市场对紧缩性货币政策将持续更长时间的预期，并增加了年底前至少加息一次的可能性。
价格走势
• 黄金价格上涨约 2.0%，至每盎司 4,330.04 美元，高于开盘价 4,256.71 美元，此前曾触及盘中低点 4,254.67 美元。
• 周三收盘时，黄金下跌 1.75%，这是五天以来的首次下跌，此前黄金价格一度触及每盎司 4,382.83 美元的两周高点。
• 除了获利回吐之外，在凯文·沃什领导的美联储鹰派会议之后，黄金也面临下行压力。
美元
周四，美元指数下跌0.2%，从三个月高点100.57回落，反映出美元兑一篮子全球货币再次走弱。
由于美国和伊朗签署了初步和平协议，市场风险偏好有所改善，加之获利回吐，美元走弱。
油价
周四，油价下跌超过 1.0%，连续第六个交易日走低，并触及三个月来的最低水平，原因是国际能源署预测，在美伊协议达成后，明年将出现供应过剩，这给油价带来了压力。
美伊协议
• 美国和伊朗总统以电子方式正式签署了初步和平协议。
• 巴基斯坦总理谢赫巴兹·谢里夫表示，他很荣幸地宣布美国和伊朗伊斯兰共和国之间历史性的“伊斯兰堡谅解备忘录”以电子方式签署。
• 谢里夫证实，美国和伊朗之间的协议正式签署仪式将于周五在瑞士举行。
• 美国和伊朗的外交和安全代表团已开始抵达瑞士比尔根施托克度假村，以最终敲定历史性的谅解草案，并于周五正式签署。
• 伊朗伊通社发布了伊朗总统佩泽什基安签署伊朗与美国之间谅解备忘录的图片。
• 伊朗伊斯兰共和国宣布，这项历史性协议已正式生效。
美联储
在今年第四次货币政策会议结束时，美联储正如大多数人预期的那样，连续第四次维持利率不变。
联邦公开市场委员会以 12 比 0 的投票结果一致决定，将联邦基金基准利率维持在 3.50%-3.75% 的区间内，这是自 2022 年 9 月以来的最低水平。
货币政策声明
新任美联储主席凯文·沃什对政策声明进行了重大修改，删除了之前暗示未来可能降息的措辞，使美联储采取了更加谨慎和保守的立场。
美联储在官方声明中将通胀的描述从之前的“略微偏高”改为“偏高”，同时重申了委员会在中期内将通胀率恢复到 2% 目标的坚定承诺。
联邦公开市场委员会还表示，将继续监测最新数据对经济前景的影响，并随时准备在出现可能阻碍其实现目标的风险时调整货币政策。
经济预测
美联储周三发布的季度经济预测包含几项重要修正：
• 经济增长：美联储将今年美国经济增长预期从2.4%下调至2.2%。它维持2027年经济增长预期不变，仍为2.3%，同时将2028年经济增长预期从2.1%上调至2.2%。
• 总体通胀：美联储将今年的总体通胀预期从3月份预测的2.7%上调至3.6%。同时，美联储还将2027年的预期从2.2%上调至2.3%，而2028年的预期则维持在2.0%不变。
• 核心通胀：美联储维持今年核心通胀预期不变，仍为2.7%，与3月份的预测一致。同时，美联储也维持2027年和2028年核心通胀预期不变，分别为2.2%和2.0%。
• 目标利率：美联储将今年的目标利率预期从3.50%上调至3.75%，并将2027年的目标利率预期从3.25%上调至3.50%。2028年的目标利率预期保持不变，仍为3.25%。
• 成员们取消了之前所有指向今年降息的预测，而 18 名参与者中有 9 名现在预计在 2026 年底之前至少会加息一次。
凯文·沃什
新任美联储主席凯文·沃什在首次新闻发布会上表示，美联储已做好充分准备，动用所有货币政策工具来确保物价稳定。他强调，抗击通胀的斗争尚未结束，美国经济依然具有足够的韧性，能够承受当前紧缩的政策立场。
Warsh的主要评论包括：
• 由于伊朗战争，通货膨胀率仍然远高于 2% 的目标。
• 我计划提出一些修改意见，包括对经济预测概要的修订。
• 一些变化即将到来，可能需要召开新闻发布会。
• 金融市场定价是中央银行家使用的最重要信息来源。
美国利率
• 会后，CME FedWatch 数据显示，美联储 7 月份维持利率不变的概率从 91% 降至 72%，而加息 25 个基点的概率从 9% 升至 28%。
• 12 月份利率保持不变的概率从 45% 降至 15%，而加息 25 个基点的概率从 55% 升至 85%。
黄金前景展望
OANDA亚太市场分析师Kelvin Wong表示，市场反弹反映了周三黄金价格大幅下跌后部分空头头寸的回补，并补充说，来自中东的利好消息也推低了油价。
黄先生补充说，他预计黄金的上涨空间将仍然有限，因为市场参与者已经重新评估了美联储开始新一轮加息周期的可能性。
SPDR黄金信托
全球最大的黄金支持交易所交易基金 SPDR 黄金信托基金的持仓量周三增加了 0.86 公吨，总持仓量达到 1,013.07 公吨，从 1,012.21 公吨反弹，这是自 2025 年 9 月 29 日以来的最低水平。