随着一个又一个最后期限过去，美国和以色列与伊朗之间持续不断的冲突仍未达成和平协议，未来几个月内无法达成决定性解决方案的可能性越来越大。华盛顿在唐纳德·特朗普总统的领导下，或许乐于维持冲突的僵局，这其中有诸多原因，包括有效封锁了霍尔木兹海峡——世界上最重要的能源咽喉要道之一。德黑兰方面也有类似的理由，伊朗伊斯兰革命卫队似乎也倾向于维持现状。

因此，双方可能只是利用谈判来平息国内反对声浪，而没有真正迅速结束冲突的意愿。如果这种情况属实，关键问题就变成了：这对石油市场短期和长期会产生哪些影响？

对于伊朗伊斯兰革命卫队而言，作为伊朗1979年革命的意识形态守护者，并通过地区代理人输出其影响力，任何与美国的和平协议都可能构成生存威胁。从奥巴马总统时期的最初核协议到特朗普总统时期的最新版本，华盛顿提出的每一项协议的核心最终都围绕着解散现有形式的革命卫队。

美国及其盟友所倡导的根本理念是逐步瓦解伊朗伊斯兰革命卫队在伊朗境内的财政、政治和经济结构，并将其并入正规军。华盛顿认为，这一过程最终将导致伊斯兰体制的终结，并以民主政府取而代之。

对华盛顿而言，这一目标仍然是其对伊朗长期战略的一部分。鉴于五角大楼的研究得出了任何地面入侵伊朗都将带来灾难性后果的结论，美国政府认为，持续的制裁压力是实现这一目标的唯一现实途径。

然而，美国的战略不仅限于伊朗，还与其和中国的更广泛竞争密切相关。北京通过与德黑兰建立广泛的伙伴关系扩大了其在霍尔木兹海峡的影响力，因此美国试图削弱中国在该地区的影响力。作为与中国在全球范围内争夺影响力的一部分，华盛顿也在努力确保包括巴拿马运河和北部海上通道在内的其他战略要道的安全。

从这个角度来看，海湾地区的长期僵局为华盛顿提供了更多的时间，使其能够以牺牲北京为代价来重塑全球影响力平衡。

与此同时，美国正在推行一些人所称的“特朗普主义”，其目的是通过扩大美国国内以及委内瑞拉、巴西和阿根廷等地区伙伴的石油产量，来加强美国在西半球的主导地位，以弥补中东供应的任何长期短缺。

尽管自冲突开始以来，油价尚未像许多人预期的那样大幅上涨，但这主要是由于暂时性和特殊性因素造成的，最显著的是战略石油储备的大量释放以及敌对行动爆发前就已存在的较高商业库存。

今年3月，国际能源署成员国启动了史上最大规模的战略石油储备释放计划，向市场注入了4亿桶石油。然而，这项措施只是暂时的，仅在4月和5月，就有超过2.5亿桶石油被消耗。

与此同时，美国石油产量达到了创纪录的每天 1360 万桶，但主要石油公司却不太愿意迅速提高产量，他们辩称自己的产能已经接近极限。

全球市场也在以前所未有的速度消耗商业库存，而霍尔木兹海峡的关闭和海湾地区能源基础设施的破坏，导致每天 900 万至 1300 万桶的生产和炼油能力中断。

国际货币基金组织警告称，到7月份，全球石油库存可能降至五年来的最低水平。

届时，目前油价相对平静的局面可能迅速瓦解。根据世界银行的“重大动荡”情景预测，到夏季结束时，布伦特原油价格可能攀升至每桶120至135美元之间。

这种增长的驱动因素包括炼油商寻求替代来自中东的重质原油供应，以及商业库存下降导致的成品油短缺。

从长远来看，市场可能会再次关注伊朗长期以来发出的警告，即油价可能达到每桶200美元。危机持续的时间越长，现货供应的风险溢价就越大，尤其是在各国政府耗尽战略储备之后。

这可能会引发新一轮的激进购买浪潮，将价格推向历史高位，并有可能使全球经济在适应能源价格大幅上涨的新时代时急剧放缓。

尽管全球经济放缓和工业活动疲软的迹象日益明显，铜价仍持续在历史高位附近波动。截至2026年6月初，投资者仍然将铜视为与电气化、可再生能源和人工智能基础设施未来发展息息相关的关键金属之一。

尽管整体经济数据显示经济增长放缓、制造业活动疲软，但铜与人工智能行业的关联已成为市场情绪的主要驱动因素。争论的焦点不再是人工智能未来是否会推高铜需求，而是市场是否已经过度消化了这种预期需求。

StoneX 的高级金属分析师 Natalie Scott-Gray 拥有十多年分析全球金属市场、供应链和工业商品需求的经验，她认为，要了解铜最近的价格走势，需要研究市场基本面、投资者行为、地缘政治发展以及人工智能日益增长的影响之间的相互作用。

斯科特-格雷表示，铜价对美国科技股走势的敏感度日益提高，并指出铜价与科技股之间的相关性已达到前所未有的历史水平。她补充说，投资者对人工智能、盈利预期或科技公司估值的任何情绪变化都可能直接影响铜市场，并加剧价格波动。

尽管人工智能领域令人兴奋，但斯科特-格雷指出，与许多投资者的预期相比，数据中心和人工智能相关基础设施产生的实际铜需求仍然相对有限。

她强调，目前与人工智能和数据中心相关的需求仅占铜总需求的不到 2%，这凸显了市场预期与当今消费现实之间存在的巨大差距。

斯科特-格雷认为，投资者可能高估了人工智能相关需求的增长速度，一旦市场热情与基本面脱节，就会造成价格调整的风险。

尽管如此，在电气化趋势以及基础设施和能源系统的大规模投资的支撑下，铜的长期前景依然乐观。然而，人工智能本身尚未成为实际铜需求的主要驱动力。

Scott-Gray 警告说，市场情绪已经远远脱离了现实。他解释说，投资者越来越多地将未来铜结构性短缺的说法与人工智能带来的高期望联系起来，从而吸引了更多的投机资本进入市场。

她补充说，这种动态正在造成更大的价格波动，并增加对每日新闻和事态发展的敏感性，即使长期看涨趋势仍然受到强劲基本面的支撑，也可能为剧烈的调整打开大门。

在经历一轮暴跌后，比特币正处于一个关键的十字路口。这轮暴跌将这种数字资产推回到了当前市场周期中最重要的支撑区域之一，投资者们继续关注中东局势的发展，并等待美联储发出信号。

6 月 5 日，比特币跌至 59,100 美元，这一价位在历史上要么是之前下跌的主要底部，要么是通往更深跌幅的入口。

美联储会议

市场普遍预期美联储将在今年晚些时候进一步收紧货币政策。分析师目前预计，鉴于能源价格上涨和美国劳动力市场持续强劲，联邦公开市场委员会可能在年底前再加息两次，每次25个基点。

甚至在最新的就业报告发布之前，投资者就已经开始提高对利率上升的预期，因为他们担心与伊朗冲突有关的能源危机可能会加剧通胀压力。

美国监管机构公布的每周数据显示，截至 6 月 4 日当周，投资者将欧元多头头寸削减至三个月来的最低水平，而伦敦证券交易所集团 (LSEG) 的数据显示，日元空头头寸超过 100 亿美元。

联邦公开市场委员会（FOMC）定于下周召开会议，这将是凯文·沃什担任主席以来的首次会议。目前市场普遍认为，9月份加息的可能性约为50%，分析师表示，这一因素可能会在短期内限制美元的过度买盘。

巴克莱银行的策略师指出，包括风险情绪转变、美伊协议的可能性以及即将召开的美联储会议在内的几个即将发生的事件，可能会在短期内限制美元的进一步走强。

中东局势发展

中东局势再添新变数，以色列宣布周一袭击了伊朗西部和中部的军事目标，尽管有报道称美国总统唐纳德·特朗普敦促以色列总理本雅明·内塔尼亚胡不要发动更多袭击。

局势升级导致油价上涨约 5%，加剧了投资者的担忧，而此时市场已经面临高估值科技股的大幅回调。

截至发稿时，比特币已回升至 61,966 美元。然而，此次反弹并未解决市场面临的关键问题：比特币是否正在形成一个重要的底部，或者目前的走势仅仅是另一轮下跌之前的暂时停顿？

200周指数移动平均线仍然是比特币交易者最密切关注的长期指标之一。分析师迈克尔·范德波普指出，在以往的大多数熊市周期中，比特币都曾在接近这一水平的位置形成过主要底部，2022年是最显著的例外。

据分析师Dan Crypto Trades称，此次下跌是比特币历史上跌幅最大的回调之一，使得当前的市场结构尤其难以解读。目前的价格区间足以吸引买家，但抛售压力之大意味着市场无法迅速反弹。

分析师补充了一个重要的技术观察结果，指出在比特币此前跌破主要支撑位的情况下，价格通常会加速下跌，并在这些水平以下停留较长时间。

然而，这一次比特币至少目前仍维持在前期低点附近，这为不同的市场结构打开了大门。如果买家继续守住这一区域，比特币可能会开始在大约 6 万美元到 8 万美元之间形成一个宽泛的交易区间。

虽然这样的波动幅度不会立即确认牛市反转，但它表明卖方难以将市场推向更深的下跌。

周一，由于以色列对伊朗发动新的袭击以及黎巴嫩再次发生袭击，人们对更广泛的地区冲突可能很快结束的希望破灭，油价飙升超过 4%。

交易期间，截至格林尼治标准时间 09:14，布伦特原油期货上涨 4.02 美元，涨幅 4.3%，至每桶 97.11 美元；而美国西德克萨斯中质原油期货上涨 3.90 美元，涨幅 4.3%，至每桶 94.44 美元。

中东局势发展

以色列周一表示，尽管有报道称美国总统唐纳德·特朗普敦促以色列总理本雅明·内塔尼亚胡不要发动更多袭击，但以色列仍对伊朗西南部的马赫沙赫尔石化综合体以及其他军事目标发动了袭击。

伊朗半官方的法尔斯通讯社援引当地官员的话说，该设施的部分设施遭到损坏。

瑞银分析师乔瓦尼·斯陶诺沃表示，伊朗和以色列之间的空袭加剧了市场对霍尔木兹海峡航运限制可能持续更长时间的担忧，从而推高了油价。

全球每日石油和液化天然气供应量约有五分之一要经过伊朗沿海的霍尔木兹海峡。

周一晚些时候，据称是伊朗驻莫斯科大使发表的评论表明，海峡将继续开放，但需遵守伊朗和阿曼将要确定的新条件，包括征收过境费。

周一的上涨抹去了油价上周五的跌幅，当时由于市场预期美国和伊朗之间的紧张局势可能会缓和，油价下跌。

自100多天前冲突爆发以来，布伦特原油价格上涨了34%，西德克萨斯中质原油价格飙升了41%。3月份，布伦特原油价格曾接近每桶120美元。

周日，伊朗向以色列目标发射了新一轮导弹，以回应以色列在黎巴嫩发动的袭击。

尽管局势升级，美国总统唐纳德·特朗普仍然坚持认为，达成一项更广泛的协议来结束冲突仍然是完全可以实现的。

伊朗已将黎巴嫩停火作为与华盛顿达成任何和平协议的先决条件。黎巴嫩和以色列在华盛顿举行谈判后，于6月3日宣布达成停火协议。

欧佩克+

在冲突造成的供应中断的情况下，欧佩克+联盟周日批准了四个月以来的第四次提高石油产量目标。

分析人士表示，该决定不太可能产生重大影响，因为许多联盟成员已经无法实现其生产目标，要么是由于霍尔木兹海峡关闭造成的干扰，要么像俄罗斯那样，由于乌克兰无人机袭击削弱了其生产能力。

Rystad Energy 地缘政治分析主管 Jorge Leon 表示，在当前市场条件下，此类决定的实际影响几乎为零。

他还补充说，世界各地的炼油厂都在争分夺秒地从任何可用的来源获取原油，以取代每天不再通过海峡输送的数百万桶原油，并指出自冲突开始以来，世界原油供应已损失超过10亿桶。