Rystad Energy 的最新研究和分析表明，重新思考欧盟的北极政策可能有助于在 2030 年代将挪威巴伦支海天然气保留在欧洲的供应结构中，随着欧洲越来越依赖全球液化天然气市场，这将提供一个距离更近且排放量相对较低的来源。

欧盟委员会目前正在审查其2021年北极政策，并已启动公众咨询，咨询期至2026年3月16日。由于巴伦支海项目通常需要五到十年时间才能从发现到稳定生产，欧盟今天发布的政策信号将决定到2030年代中期，目前挪威开放区域的额外产量是否会增加，或者欧洲在未来十年是否会更加依赖进口液化天然气。

制定更有针对性的政策，同时又不损害气候目标

Rystad 的分析表明，欧盟可以通过更清晰地界定地理和运营边界，在不削弱其气候政策的前提下，允许巴伦支海地区提高石油产量。这可以通过更精确地界定“北极”区域，并将所有相关活动与严格的排放和环境保护措施挂钩来实现。

这种方法可以区分挪威已开放勘探的区域和环境更为敏感的区域。然而，该提议很可能在环保组织中引发争议，并且不会从根本上改变围绕北极油气钻探的更广泛争论，尽管它可能会影响买家和政策制定者在2030年代评估供应来源的方式。

根据 Rystad 对欧盟 27 国加上英国的基本情景预测，到 2050 年，挪威预计将继续满足欧洲约 20% 至 30% 的天然气需求，而欧洲对液化天然气的依赖预计将从 30% 上升到 50%，从而增加其在全球市场波动中的风险敞口。

资源规模和开发挑战

挪威近海管理局估计，巴伦支海目前开放勘探的区域蕴藏着约 35 亿桶石油当量的天然气资源，相当于约 22 万亿立方英尺。

Rystad预计，2030年之前获批的项目到2050年累计产量将达到约22.5亿桶石油当量。额外的产量需要新的油气发现、协调的多油田开发，以及——最重要的是——充足的出口基础设施。

基础设施作为关键制约因素

基础设施仍然是长期扩张面临的最大挑战之一。Gassco 和挪威石油管理局的一项研究发现，如果能够证实巴伦支海的产量足够高，那么增加巴伦支海的出口能力在商业上是可行的。

目前，哈默费斯特液化天然气出口终端是主要出口渠道，但它主要依赖于斯诺维特气田，限制了其增产的灵活性。一条向南连接至挪威海管网的管道是一个潜在方案，但这需要巨大的产量和协调一致的项目时间表才能证明其融资的合理性。

排放和环境标准

排放是当前政策审查的核心问题，它直接影响买家如何比较未来的天然气供应来源。

挪威天然气生产以其相对较低的排放量而享誉全球，来自挪威的管道天然气也被视为欧洲低排放的选择。在斯诺维特项目中，二氧化碳被捕获并重新注入近海，而斯诺维特-哈默费斯特设施的电气化改造计划预计将进一步降低该项目的碳足迹。

环保人士认为，降低排放强度并不能改变燃烧天然气仍然会向大气中排放二氧化碳的事实。然而，甲烷排放强度和生命周期排放量正越来越多地被用于采购和政策框架中，以区分不同的能源。

采取管控方式而非全面开放

该报告认为，全面开放北极进行勘探是不现实的。相反，严格的监管框架可以允许在挪威已开放的区域继续开发，同时将环境敏感区域排除在外。

任何审批都可能与可衡量的标准挂钩，例如：

限制甲烷和二氧化碳排放

停止常规天然气燃烧

尽可能实现设施电气化

独立核查和透明的环境报告

其他保障措施可能包括保护敏感生态系统、对作业进行季节性限制，以及与萨米社区、沿海居民和渔业进行磋商。

能源安全与市场变化

需求安全也是一个关键因素，因为如果天然气消费下降速度超过预期，定期政策审查可以降低搁浅资产风险。

最终，欧洲可能会比较边际天然气来源，而不是大幅增加新的天然气供应量，而是利用排放量和生命周期指标来选择剩余的、影响较小的供应——这种转变有助于在能源转型期间引导需求转向碳排放强度较低的能源。

周三，美国股指上涨，科技板块继续从本周早些时候的暴跌中复苏。

美国总统唐纳德·特朗普在国会发表国情咨文时，对经济的强劲势头给予了积极评价，这有助于提振投资者信心。

今天晚些时候，股市收盘后，英伟达计划公布过去三个月的季度收益报告。

英伟达公布业绩之际，投资者正在重新评估科技股的高估值，同时他们也越来越担心大型云计算公司在人工智能领域的大量资本支出。

与此同时，投资者本周也在密切关注美国和伊朗之间的紧张局势，并评估特朗普提出的将全球关税提高到 15% 的提议。此前，美国已于周二对全球进口商品征收了 10% 的关税。

截至格林威治标准时间15:52，道琼斯工业平均指数上涨0.2%（约100点），至49275点；标准普尔500指数上涨0.5%（约32点），至6922点；纳斯达克综合指数上涨0.9%（约217点），至23080点。

周三交易期间，镍价上涨，此前印尼下令全球最大的镍矿大幅减产，旨在收紧全球供应并支撑价格，引发了人们对供应趋紧的担忧，镍价因此延续了涨势。

据彭博社报道，印尼计划今年发放2.6亿至2.7亿吨镍矿生产配额。虽然略高于此前预估的2.5亿至2.6亿吨，但仍远低于2025年设定的3.79亿吨目标。印尼当局通过年度采矿许可证（称为RKAB）来管理产量，产量需进行年中审查。

PT Weda Bay Nickel公司今年的矿石配额为1200万吨，较2025年的4200万吨大幅下降。该矿位于北马鲁古省哈尔马赫拉岛，由青山控股集团股份有限公司、Eramet SA公司和PT Aneka Tambang公司共同拥有。Eramet公司证实了配额减少的消息，并表示将申请复审。印尼能源和矿产资源部则表示，配额仍在评估中。

价格管理

印尼正努力遏制持续的全球粮食过剩，此前其粮食产量飙升至全球供应量的约 65%，导致粮食价格连续两年下跌，并迫使澳大利亚和新喀里多尼亚等高成本生产商关闭生产。

配额削减预计将对韦达湾矿区造成重大影响。该矿区原计划将矿石产量提高到6000万吨以上，以支持附近工业园区的运营。但目前，该矿区已从菲律宾大量进口矿石，以弥补国内供应短缺。

镍广泛用于不锈钢生产和电动汽车电池，但由于一些制造商转向无镍电池化学体系，电池行业对镍的需求低于预期。

1月份，麦格理集团将2026年伦敦金属交易所的镍价预测上调18%至每吨17750美元，理由是印尼配额收紧导致预期供应过剩大幅减少。

煤炭产量削减

印尼也在采取措施减少动力煤产量，预计采矿配额将比上年下降约25%。印尼煤炭矿业协会表示，这些减产措施可能迫使一些煤矿关闭，并使海外买家不得不寻找替代货源。

截至格林威治标准时间 15:32，现货镍合约在市场交易中上涨 1.8%，至每吨 17,900 美元。

在美国总统唐纳德·特朗普发表了美国历史上最长的国情咨文后，比特币上涨了3%，达到66000美元。

在向国会发表的近两个小时的演讲中，特朗普赞扬了他所说的“蓬勃发展的美国经济”，这给加密货币市场注入了新的乐观情绪。

CoinGecko 的数据显示，在演讲进行期间，投资者向加密货币市场投入了约 520 亿美元。

尽管特朗普没有直接提及加密货币，但这位79岁的共和党总统强调了整体市场表现，他说：“自大选以来，股市已经创下53个新高。每个人都在赚钱，赚大钱。”

他还补充说，自他上任以来，全球投资者已向美国经济注入了 18 万亿美元，这与埃德·亚德尼等经济学家此前提出的乐观预测相符。

尽管市场担忧经济可能出现重大动荡，比特币价格仍比 10 月份的峰值 126,000 美元下跌了 49%，但市场情绪依然乐观。

然而，该加密货币回吐了演讲期间的部分涨幅，截至发稿时交易价格略高于 65,000 美元。

此前几周的数据显示，美国劳动力市场在1月份的表现是自2009年以来最差的——当时美国经济正从大萧条以来最严重的危机中复苏——裁员人数超过10万人。

对复苏的疑虑

尽管演讲内容乐观，但鉴于加密货币行业面临诸多不利因素，分析师们仍然对加密货币市场能否迅速恢复增长势头持怀疑态度。

Nansen 首席研究分析师 Aurelie Barthere 在给投资者的一份报告中表示，监管势头放缓和科技板块持续抛售正在给比特币的下行趋势增加压力。

人工智能的担忧

人们也越来越担心人工智能对更广泛的经济影响。

Citrini Research 发布的题为《2028 年全球情报危机》的报告扰乱了市场，尤其是与比特币价格密切相关的科技股。

该报告概述了一种情景：人工智能系统取代行政人员，导致他们无力偿还债务，并引发标普 500 指数下跌 38%。

报告引发广泛关注后，贝莱德旗舰科技基金股价再跌3%。该基金追踪微软、甲骨文和Palantir Technologies等大型科技公司，今年迄今已下跌27%。

并非所有人都对人工智能对劳动力市场的影响感到担忧。

Kaiko的研究分析师Laurent Kssis表示，这种影响可能是渐进的：“它会影响就业市场吗？在某种程度上会，但关键在于适应新技术，否则就会被淘汰。我相信我们会看到一个软着陆的过程，因为它会逐渐影响并重塑某些岗位。”

他还指出，如果人工智能引发大范围失业，美国政府和美联储可能会采取类似于新冠疫情期间的流动性支持措施，这可能会支撑比特币价格。

他说：“比特币价格往往会随着货币供应量的增加和对货币贬值的担忧而上涨。”

BitMEX 联合创始人 Arthur Hayes 在 2 月初也表达了类似的观点，他认为美联储重新印钞可能会推动比特币创下新的历史新高，尽管具体时间仍不确定。