在中国国家主席习近平上周主持的一系列外交和峰会中，北京和莫斯科似乎取得了重大突破，达成了修建期待已久的“西伯利亚力量-2”天然气管道的协议。

9月2日，俄罗斯能源巨头俄罗斯天然气工业股份公司首席执行官阿列克谢·米勒宣布签署具有法律约束力的谅解备忘录，成为各大媒体的头条新闻，表明尽管面临西方压力，但北京和莫斯科之间的关系仍在深化。

但能源专家在接受自由欧洲电台/自由电台采访时对该项目的未来表示怀疑，并指出天然气价格、出口量以及谁将承担建设成本等关键细节仍未解决。

哥伦比亚大学全球能源政策中心高级研究员埃里卡·唐斯表示：“这份具有法律约束力的备忘录并非真正的供应合同，因此并不意味着该项目已获批准。它给人一种取得进展的印象，但实际上并非板上钉钉。”

北京达成的最新协议似乎只是有关这条雄心勃勃的管道的持续谈判中的一步，该管道旨在将俄罗斯亚马尔半岛的天然气经由蒙古东部输送到中国北部。

自2022年俄罗斯全面入侵乌克兰并失去其关键的欧洲能源市场以来，北京在这些谈判中的筹码日益增强。中国似乎正在观望克里姆林宫是否会在价格和数量上做出有吸引力的让步，以及该项目如何融入其与美国复杂的竞争关系。

唐斯补充道：“中国只是在推迟做决定，看看是否真的需要这条管道。如果北京方面能确保低价和灵活的供应量，那么这个项目或许能作为一种保险措施吸引人。如果不能，中国还有其他选择。”

中国需要“西伯利亚力量-2”吗？

对莫斯科来说，需求显而易见：这条2600公里长的管道将弥补其战后失去的部分欧洲市场。然而，对中国来说，选择却丰富多样。

由于谈判拖延多年，北京方面推行了天然气进口多元化战略，以避免依赖单一供应商。俄罗斯已通过“西伯利亚力量一号”管道成为中国最大的管道天然气供应国。该管道于2019年根据一项价值4000亿美元、为期30年的协议投入运营。俄罗斯也已成为中国继澳大利亚和卡塔尔之后的第三大液化天然气（LNG）供应国。

与此同时，北京通过提高国内石油和天然气产量以及大力发展可再生能源，减少了对进口的依赖，中国企业成为太阳能和电动汽车领域的全球领先者。

因此，进口天然气需求下降，预计未来十年将继续下降，从而减少了对“西伯利亚力量-2”项目的需求，该项目每年可输送500亿立方米天然气。北京可以依靠现有与俄罗斯的管道适度提升输送能力——米勒也在北京宣布了这一点——而不是新建一条管道。

大西洋理事会高级研究员约瑟夫·韦伯斯特告诉自由欧洲电台/自由电台：“即使在最好的情况下，该项目也要到2030年才能启动。这意味着可再生能源和电池技术还需要五年的进步，这将进一步减少对管道的需求。”

更令人担忧的是，北京尚未证实米勒的声明，中国官方媒体基本保持沉默，只是重复俄罗斯和国际报道。习近平在北京会见俄罗斯总统普京和蒙古国总统呼日勒苏赫后，中国媒体仅援引习近平呼吁重点推进三国“实体互联互通”的言论。

什么可以使该项目成为现实？

宾夕法尼亚大学研究员、欧洲政策分析中心（CEPA）研究员本杰明·施密特认为，该项目的商业逻辑薄弱，称米勒的言论只是克里姆林宫为展示与北京的密切合作而做的“表演”。

施密特说：“北京不需要这条管道，但也没有理由公开反对。”

然而，有两个因素可能会改变这一局面：俄罗斯在价格和数量上做出重大让步，或中国地缘政治条件发生变化。

关于定价，米勒表示，由于管道的路线和距离，天然气价格将低于俄罗斯天然气工业股份公司向欧洲买家收取的价格，但他没有提供任何细节。有报道称，中国要求的价格接近俄罗斯受到大量补贴的国内价格，并且只承诺购买该管道一半的输气量（每年250亿立方米），而不是此类项目通常的80%。

由于价格低廉且承诺灵活，该管道可能成为一种有吸引力的能源安全措施，尤其是在霍尔木兹海峡（中国液化天然气运输的重要咽喉要道）局势再度紧张，以及与全球最大液化天然气供应国美国的贸易战不断加剧的情况下。

中国自 2 月份以来已经停止进口美国液化天然气，而获得廉价的俄罗斯天然气增强了其在重新谈判液化天然气合同方面的优势，其中许多合同将于 2030 年代到期。

但就目前而言，北京和莫斯科必须首先克服导致“西伯利亚力量-2”计划停滞的长期僵局。

施密特总结道：“到目前为止，我们看到的只是政治信息，而不是真正的项目。”

黄金（XAU/USD）周一上涨至每盎司 3,685 美元的新高，超过之前的 3,674 美元的高点，并接近 3,700 美元的大关，因为市场正在等待本周美联储的政策决定。

由于交易员认为9月份会议几乎肯定会降息，贵金属持续上涨。芝加哥商品交易所(CME)的FedWatch工具显示，降息25个基点的可能性为95%，而更大幅度降息50个基点的可能性仅为5%。

黄金的技术前景：

黄金短期内有望测试3700美元的水平，但未来走势将取决于美联储会议的结果。如果美联储会议决议伴随鸽派指引，金价可能突破该水平，并迈向3750美元和3800美元。然而，如果美联储采取强硬立场，则可能出现获利回吐，从而推低金价。

由于投资者密切关注即将召开的美联储会议，美国股市指数周一上涨。

美国总统唐纳德·特朗普在 Truth Social 上发表的评论为华尔街提供了支持，他表示与中国人的谈判进展顺利，并指出已与北京就 TikTok 达成协议。

美联储会议将于周二开始并于周三结束，在特朗普加速降低借贷成本的压力下，市场普遍预期美联储将降息 25 个基点。

根据芝加哥商品交易所的美联储观察工具，市场预期降息 25 个基点的可能性为 99.6%，而维持利率不变的可能性仅为 0.4%。

截至格林威治标准时间 16:39，道琼斯工业平均指数持平于 45,832 点；标准普尔 500 指数上涨 0.5%（31 点），至 6,615 点；纳斯达克综合指数上涨 0.8%（188 点），至 22,328 点。

尽管美元兑大多数主要货币走弱，但钯金价格在周一交易中仍下跌，因为市场对需求的担忧再度升温，令这种工业金属承压。

与此同时，中国持续发布的经济数据疲软。8月份数据显示，工业增加值、零售额和固定资产投资增速均低于预期。失业率也意外上升至5.3%。

这些数据是在上周公布的疲软通胀数据之后发布的，该数据证实了世界第二大经济体持续存在的通货紧缩压力，进一步加剧了人们对中国需求的担忧。

另外，鉴于莫斯科是世界上最大的钯金生产国之一，持续不断的俄乌战争继续给市场，特别是金属市场蒙上阴影。

美国总统唐纳德·特朗普周一承认，在当前条件下停止俄乌战争十分困难，并指出他对总统弗拉基米尔·普京感到失望。

美元

格林威治标准时间 16:03，美元指数下跌 0.2%，至 97.4 点，最高触及 97.7，最低触及 97.3。

与此同时，加密货币市场也在等待美联储本周的决定，根据芝加哥商品交易所 FedWatch 的数据，市场预计降息 25 个基点的可能性为 99.6%，而维持利率不变的可能性仅为 0.4%。

尽管如此，交易员们对货币宽松政策的长期前景仍持谨慎态度，尤其是在美联储反复警告通胀风险持续存在的情况下。尽管白宫不断施压要求降息，但美联储主席杰罗姆·鲍威尔尚未承诺明确的宽松路径。

截至格林威治标准时间 16:04，12 月交割的钯金期货价格下跌 3.2%，至每盎司 1,210.5 美元。