周四，欧洲市场金价回落，连续第二个交易日下跌，并逼近每盎司 4400 美元上方的跌势，美元持续走强对外汇市场金价构成压力。

市场正等待周五公布的美国月度就业报告，该报告预计将为美联储的货币政策路径以及今年美国利率前景提供强有力的信号。

价格概览

• 今日黄金价格：黄金价格下跌 0.9%，至每盎司 4,415.79 美元，开盘价为每盎司 4,456.33 美元，盘中最高触及每盎司 4,466.48 美元。

• 周三结算时，贵金属价格下跌约 0.9%，这是四个交易日以来的首次下跌，此前曾触及一周高点 4,500.45 美元/盎司。

美元

周四，美元指数上涨0.15%，连续第三个交易日保持涨势，并接近四周高位，反映出美元兑一篮子主要和次要货币持续走强。

周三公布的数据显示，美国12月份服务业活动意外反弹，表明美国经济在2025年底保持稳健增长，这可能使美联储有更多时间来评估其下一步进一步降息的措施。

这些数据降低了市场对美联储在本月晚些时候的会议上降息的预期。

美国利率

• 美联储理事史蒂文·米兰的任期将于本月晚些时候结束，他周二表示，需要大幅降低美国利率以维持经济增长。

• 明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔·卡什卡里是今年利率制定委员会的投票成员，他表示，他认为失业率存在急剧上升的风险。

• 根据芝加哥商品交易所的 FedWatch 工具显示，市场定价表明，2026 年 1 月的会议上，美国利率维持不变的概率为 88%，降息 25 个基点的概率为 12%。

• 投资者目前预计美国将在未来一年内降息两次，而美联储的预测则表明只会降息一次，降息幅度为 25 个基点。

• 为了重新评估这些预期，投资者正在密切关注周五公布的美国 12 月份就业报告，美联储在决定货币政策路径时会高度依赖该报告。

黄金前景展望

MKS PAMP 区域经理 Bernard Sin 表示，交易员们正在权衡不断加剧的地缘政治紧张局势（包括美国干预委内瑞拉以及格陵兰岛可能成为所谓的“特朗普主义”下的新冲突点）与即将到来的美国宏观经济信号。

他还补充说，疲软的劳动力市场数据增强了市场对美联储进一步降息的预期，这支撑了黄金等不产生收益的贵金属，但由于投资者仍然关注高波动性和在高价位获利了结的风险，市场情绪依然保持平衡。

SPDR

全球最大的黄金支持型交易所交易基金 SPDR 黄金信托基金的黄金持有量昨日保持不变，总持有量稳定在 1,067.13 公吨。

周四，欧元在欧洲市场对一篮子全球货币小幅走低，连续第三个交易日对美元下跌，市场焦点仍然集中在买入美元上，将其视为最具吸引力的投资机会之一。

官方数据显示，12 月份欧洲通胀放缓，凸显了欧洲央行决策者面临的通胀压力有所缓解，这重新燃起了人们对今年欧洲至少降息一次的预期。

价格概览

• 今日欧元汇率：欧元兑美元汇率下跌约 0.1%，至 1.1671，开盘价为 1.1677，盘中最高触及 1.1682。

• 受欧洲主要通胀数据公布的影响，欧元周三收盘对美元下跌约0.15%，连续第二个交易日下跌。

美元

周四，美元指数上涨0.1%，连续第三个交易日保持涨势，并接近四周高位，反映出美元兑一篮子全球货币持续走强。

美国服务业活动在 12 月份意外反弹，表明美国经济在 2025 年末保持稳健增长，这可能使美联储有更多时间来评估其下一步进一步降息的举措。

欧洲通货膨胀

昨天公布的官方数据显示，欧洲核心通胀水平意外放缓，凸显了欧洲央行决策者面临的通胀压力有所缓解。

12月份总体消费者价格通胀率同比上涨2.0%，与市场预期的2.0%的涨幅相符，而11月份的涨幅为2.1%。

12月份核心消费者价格通胀率同比上涨2.3%，低于市场预期的2.4%，而11月份的涨幅为2.4%。

欧洲利率

• 根据数据，货币市场对欧洲中央银行2月份降息25个基点的预期价格从10%上升到25%。

• 交易员调整了预期，从今年欧洲利率保持不变，转而预期至少会降息一次，降息幅度为 25 个基点。

周四，日元在亚洲市场对一篮子主要和次要货币下跌，兑美元连续第三个交易日走低。此前，世界第四大经济体日本公布的数据显示，11月份实际工资大幅下降，令日元承压。

这些数据有助于缓解日本央行决策者面临的通胀压力，使日本央行有更多时间保持谨慎，并在采取任何进一步的货币紧缩措施之前重新评估未来的利率路径。

价格概览

• 今日日元汇率：美元兑日元上涨0.15%，至156.95日元，开盘价为156.74日元，盘中低点为156.65日元。

• 受美国服务业活动强劲数据的影响，日元周三收盘对美元下跌0.1%，连续第二个交易日走低。

美元

周四，美元指数上涨0.1%，连续第三个交易日走强，接近四周高位，反映出美元兑一篮子全球货币持续走强。

美国服务业活动在 12 月份意外反弹，表明美国经济在 2025 年末保持稳健增长，这可能使美联储有更多时间来评估其下一步进一步降息的举措。

日本工资

日本厚生劳动省周四表示，11月份总现金收入和一项单独的全职工资指标同比仅增长0.5%，为2021年12月以来的最低增速，远低于市场预期的2.3%。10月份工资增长2.5%，此前的预测值为2.6%。

日本工资增长大幅放缓为未来一段时间内价格压力进一步缓解和通胀势头放缓铺平了道路。日本央行决策者面临的通胀压力持续缓解，将显著降低今年日本再次加息的可能性。

日本利率

• 数据公布后，市场对日本央行在 1 月份会议上加息 25 个基点的预期从 20% 降至 5%。

• 为了重新评估这些预期，投资者除了关注日本央行官员的评论外，还在等待有关日本通胀和失业水平的更多数据。

周六，美军对委内瑞拉首都发动袭击，推翻了总统尼古拉斯·马杜罗，美国总统唐纳德·特朗普的一项外交政策威胁突然变成了现实。

在接下来的几天里，特朗普反复提及他的外交政策愿望清单上的其他项目，这又获得了新的动力——最引人注目的是他长期以来希望美国控制格陵兰岛的愿望，格陵兰岛是丹麦主权下的一个广袤的、自治的北极领土。

在美国于委内瑞拉大胆展示军事力量之后，这些声明的语气发生了变化，导致华盛顿与其北约盟国之一的关系紧张。

丹麦首相梅特·弗雷德里克森周一重申，她已“明确表明丹麦王国的立场，格陵兰也一再表示不想成为美国的一部分”。

她甚至警告说，这样的举动可能会导致北约崩溃。

那么，为什么特朗普继续关注这个偏远、人口稀少的岛屿，又为什么这会引发与欧洲的紧张关系呢？

格陵兰岛是什么？

格陵兰岛是一个资源丰富的岛屿，面积达 836,000 平方英里（216 万平方公里）。它曾是丹麦的殖民地，现在是丹麦王国境内的自治领土，位于北极地区。

格陵兰是世界上人口密度最低的国家，大部分陆地都被冰雪覆盖。该国人口约5.6万人，他们主要依靠船只、直升机和飞机在城镇间穿梭，居民点大多集中在西海岸。首府努克也体现了这些城镇的特色，色彩鲜艳的房屋簇拥在崎岖的海岸线和内陆山脉之间。

除城市地区外，格陵兰岛大部分地区为荒野，81%的国土被冰雪覆盖。岛上约90%的人口为因纽特人后裔，经济长期以来依赖渔业。

为什么它具有重要的战略意义？

气候危机加剧了三个相互关联的因素，使格陵兰岛具有重要的战略意义：其地缘政治位置、自然资源以及开辟环绕该岛的北部航运路线的可能性。

格陵兰岛位于美国和欧洲之间，控制着所谓的格陵兰-冰岛-英国海峡——一条连接格陵兰岛、冰岛和英国的海上通道，将北极与大西洋连接起来。这使得格陵兰岛在控制北大西洋的商业和军事通道方面发挥着至关重要的作用。

其丰富的自然资源，包括石油、天然气和稀土矿产，进一步提升了中国的战略重要性，尤其是在中国利用其在稀土生产方面的优势向美国施压的情况下。这些矿产对全球经济至关重要，广泛应用于从电动汽车、风力涡轮机到军事装备等各个领域。

气候变化导致北极冰层融化，可能会使格陵兰岛的矿产资源更容易获取，但由于地形崎岖、基础设施有限以及现有的环境法规，开采可能仍然极具挑战性。

冰层的消融也使得北方航道每年通航的时间更长，这对商业和安全产生了重大影响。

尽管如此，特朗普却淡化了格陵兰岛的自然资源，上个月他告诉记者：“我们需要格陵兰岛是为了国家安全，而不是为了矿产资源。”

然而，他的前国家安全顾问迈克·沃尔兹在 2024 年 1 月表示，特朗普的重点确实是资源，他告诉福克斯新闻，本届政府对格陵兰岛的兴趣在于“关键矿产”和“自然资源”。

这一切都意味着，随着气候压力导致北极地理环境发生变化，美国、中国和俄罗斯现在在北极地区展开了更加公开的竞争。

俄罗斯超过四分之一的国土位于北极圈内，这使得该地区对莫斯科的国防战略至关重要。近年来，中国也加入了这场竞争，于2018年宣布自己为“近北极国家”，并致力于打造北极航运的“极地丝绸之路”。

这跟委内瑞拉有什么关系？

在美国军队冲进马杜罗的住所并将其赶下台的第二天，特朗普再次强调，美国“从国家安全角度”需要格陵兰岛。

周日，特朗普在空军一号上对记者发表讲话——尽管他最初表示不想讨论这个问题——他说：“格陵兰岛到处都是俄罗斯和中国的船只。从国家安全的角度来看，我们需要格陵兰岛，而丹麦无法做到这一点。”

周二，随着紧张局势升级，白宫表示正在“讨论一系列方案”以获取格陵兰岛，并且不排除动用美国军队。

然而，据知情人士透露，国务卿马可·卢比奥淡化了近期采取军事行动的可能性，他本周告诉国会议员，特朗普政府正在考虑购买格陵兰岛。

特朗普之前说过什么？

特朗普在其第一任期内首次询问了购买格陵兰岛的可能性。尽管格陵兰岛当局告知他“格陵兰岛不出售”，但他于2024年12月重提此事，并在社交媒体上发帖称：“为了国家安全和世界自由，美利坚合众国认为拥有和控制格陵兰岛是绝对必要的。”

2025 年 3 月，副总统 JD Vance 访问了该岛，并表示“美国政策”是寻求改变丹麦对格陵兰岛的领导权，同时承认格陵兰岛人民必须自己决定他们的未来。

格陵兰岛的民意调查显示，民众明显反对加入美国。

美国历史上在该地区的存在是怎样的？

美国在格陵兰岛已经拥有长期的安全立足点，可以追溯到冷战时期。当时，由于格陵兰岛靠近俄罗斯，因此在发生导弹袭击时，该岛成为了一个重要的监控地点。

1951年，华盛顿与丹麦签署了一项防务协议，允许其在丹麦的一个军事基地驻扎军队。该基地至今仍在使用，尽管规模小得多。

在此之前，美国曾多次试图购买格陵兰岛，最近一次是在 1946 年。

这对北约意味着什么？

如果美国动用武力占领格陵兰岛——特朗普曾明确拒绝排除这种可能性——可能会导致北约分裂。

弗雷德里克森周一表示：“如果美国选择对另一个北约成员国发动军事攻击，那么一切都将停止，包括北约本身以及自二战结束以来所提供的安全保障。”

周二，欧洲主要大国的领导人对丹麦和格陵兰表示支持，强调必须与包括美国在内的北约盟国共同维护北极安全。

法国、德国、意大利、波兰、西班牙、英国和丹麦的领导人在一份联合声明中表示：“格陵兰属于格陵兰人民。有关丹麦和格陵兰的决定只能由丹麦和格陵兰自己做出。”

声明还补充道：“北约已明确表示，北极是优先事项，欧洲盟国正在加强相关工作。”

格陵兰人怎么看？

特朗普反复发表有关格陵兰岛的言论，触及了该地区国内政治的核心，而格陵兰岛的国内政治长期以来都受到丹麦殖民遗产的影响。

二战后，随着全球非殖民化浪潮的兴起，格陵兰于 1953 年正式并入丹麦。它于 1979 年获得自治权，并于 2009 年扩大了自治范围，但外交政策、国防、安全和货币政策仍然由丹麦控制。

格陵兰政界人士已承诺采取措施争取独立，但尚未设定明确的时间表。虽然并非所有格陵兰人都希望脱离丹麦独立，但很少有人希望用美国统治取代丹麦的领导。

格陵兰总理延斯-弗雷德里克·尼尔森称美国的言论“完全不可接受”。

他在一份声明中说：“当美国总统谈到‘需要格陵兰岛’并将我们与委内瑞拉和军事干预联系起来时，这不仅是错误的，而且是极其不尊重人的。”

他补充道：“我们不再幻想吞并格陵兰岛。我们愿意对话，愿意讨论。但对话必须通过正当渠道进行，并尊重国际法。格陵兰岛是我们的家园和领土，它将永远如此。”

相比之下，来自对美国较为友好的反对党纳莱拉克党的议员库诺·芬克尔表示，特朗普的一些言论“受到了相当程度的欢迎”。

他在接受 CNN 采访时补充道：“如果美国总统说格陵兰岛有权自决或加入美国，那将是一个很大的提议。”