受美元兑大多数主要货币走弱以及市场对美联储主席杰罗姆·鲍威尔言论的评估支撑，金价周二上涨至历史新高。

鲍威尔在罗德岛州普罗维登斯商会发表演讲时表示，美国经济面临通胀上升和劳动力市场疲软的双重风险。

鲍威尔补充说，当前的利率“足以”应对这两大威胁，并指出他并不认为迫切需要大幅或快速降息。他评论道：“就业风险的上升已经改变了我们实现目标的风险平衡。我仍然认为目前的货币政策立场是适度限制的，这使我们能够很好地应对任何潜在的经济发展。”

他进一步解释说，包括美国股票在内的资产价格从许多方面来看都“相当高”，但他并不认为这是当前金融稳定面临的风险。

与此同时，美元指数在格林威治标准时间 19:33 下跌 0.1%，至 97.2 点，最高触及 97.4，最低触及 97.2。

交易方面，格林威治标准时间 19:33，现货黄金上涨 1%，至每盎司 3,811.80 美元。

加密货币市场周二上涨，但 CoinMarketCap 恐惧与贪婪指数稳定在 44，处于恐惧与中性之间的分界线。这表明许多交易员仍持谨慎态度，等待更明确的确认后再重新入市。

然而，经验丰富的投资者通常将这种谨慎视为未来巨大上涨潜力的标志。目前，大部分焦点都集中在以太坊上，因为 ETH 作为最大的山寨币的地位往往预示着大盘的下一步走势。

如果以太坊转为看涨，并有望在未来几周或几个月内突破 5,000 美元，这可能标志着山寨币的势头将重现，资金将涌入风险更高的代币。这种前景已经促使一些交易员转向具有更高增长潜力的小型项目，例如 Bitcoin Hyper (HYPER)，该项目在预售中已筹集近 1500 万美元，每日流入资金达 20 万至 30 万美元。

多头瞄准9,000美元

当前 ETH 的预测受到机构投资者日益增长的采用率的支持。BitMine 的持续增持策略被拿来与 Michael Saylor 的比特币策略进行比较，这加剧了需求压力。加之更高的链上活动和以太坊的通缩代币机制，基本面正在向看涨方向倾斜。ETH 昨日稳定币流入量也创下了 90 亿美元的新高，这也是机构投资者参与的另一个指标。

CryptoElites 强调，以太坊终于突破了关键的长期阻力位，并称其为“经典的突破和重新测试情景”。基于此，分析师预计以太坊将在 2025 年达到 5,000 美元，甚至可能达到 9,000 美元——较目前低于 4,300 美元的水平上涨一倍以上。Donald Dean 对此表示赞同，他指出，在成交量增加的支撑下，以太坊将形成一个下降楔形突破，目标位分别为 5,766 美元、6,658 美元和 9,547 美元。

当 ETH 价格达到 9,000 美元时，其市值将增加约 5,000 亿美元，从而推动资金流向规模较小的山寨币。如果这种情况发生，像 HYPER 这样的项目预计将获得巨额收益。

ETH/USD 势头强劲，突破 4,600 美元

以太坊延续了9月份的涨势，较4,070美元的低点上涨逾13%，目前稳定在4,639美元附近。目前市值约为5,600亿美元，日交易量为279亿美元，这表明散户和机构投资者都对以太坊充满信心。

美国现货 ETH ETF 进一步推动了机构资金流入。自推出以来，这些 ETH ETF 已吸引 110 亿美元资金，其中贝莱德的 iShares 以太坊基金领跑。鲸鱼的增持也引人注目：持有 1 万至 10 万 ETH 的钱包在夏季增持了 600 万枚 ETH，使总持仓量达到 2060 万枚 ETH。

交易所余额降至 1880 万 ETH，为 2016 年以来的最低水平，而质押的 ETH 数量则创下 3620 万的历史新高。供应紧缩加剧了价格对新需求的反应。

从技术面来看，ETH/USD 正处于上升通道中，突破 4,450 美元并形成强劲的看涨吞没 K 线确认了这一趋势。关键支撑位位于 4,550 美元和 4,425 美元（与 50 日移动平均线一致），阻力位则集中在 4,760 美元、4,945 美元和 5,135 美元附近。RSI 从 69 降至 60，表明市场正在健康盘整，且未打破结构。

网络实力支撑涨势

以太坊的网络基本面依然强劲：8月份，日交易量达到170万笔，活跃地址数达到80万个，智能合约调用量超过1200万次/日。24小时内交易量也飙升12.3%，达到434亿美元，平衡交易量在上涨行情前呈现累积趋势。

长期展望：投入 15,000 美元？

如果 ETH 能够突破 5,000 美元，分析师认为，受 ETF 需求、企业财务采用和 Layer 2 扩展的推动，它可能为接近 15,000 美元的长期目标铺平道路。

周二开盘，美国多数股指上涨，道琼斯工业平均指数和标准普尔 500 指数均创下新高，投资者等待美联储主席杰罗姆·鲍威尔的讲话。

其他几位美联储官员也计划于今日发表重要讲话，而鲍威尔预计将于稍后在罗德岛大普罗维登斯商会主办的午餐会上发表讲话。

交易表现方面，截至格林威治标准时间 15:13，道琼斯工业平均指数上涨 0.6%（302 点），至 46,688 点。标准普尔 500 指数小幅上涨 0.1%（3 点），至 6,696 点；纳斯达克综合指数下跌 0.2%（53 点），至 22,735 点。

由于美元兑大多数主要货币小幅走高，而投资基金继续押注这种工业金属可能已经触底，镍价周二下跌。

很难相信镍价曾在两年前飙升至几乎导致伦敦金属交易所（LME）崩溃的程度。然而，今年大部分时间里，LME市场一直徘徊在五年低点附近，徘徊在每吨15,000美元左右。

镍用于不锈钢生产和电动汽车电池，受印尼产量激增导致的严重供应过剩拖累。伦敦金属交易所（LME）的每日库存报告也印证了这一点，注册和非注册库存稳步上升至30.8万吨，创下该交易所自2020年初开始发布非仓单数据以来的最高水平。

尽管市场信号疲弱，基金仍看涨

去年，基金一直做空镍价，净空头仓位一直维持到今年6月。尽管许多投资者仍然看跌，但自4月中旬以来，多头仓位一直在增加。目前净多头合约数量为45,321份，相当于27.2万吨，这是自2022年3月镍价大幅飙升导致伦敦金属交易所(LME)暂停交易以来的最高看涨仓位。

尽管如此，伦敦金属交易所(LME)三个月期镍期货自5月以来一直徘徊在14,800美元至16,000美元之间，缺乏上涨动能。看涨观点似乎基于这样一种普遍逻辑：如果镍价不能进一步下跌，最终必将反弹。

印尼供应旺盛给市场带来压力

印尼镍产量激增，导致伦敦金属交易所（LME）仓库爆满。LME库存中来自中国的镍占比已从2023年8月的零上升至上月底的65%，这得益于印尼镍矿被精炼成中间产品后运往中国进行进一步加工。印尼品牌镍也于去年开始直接进入LME体系，8月份记录了8,838吨。

鉴于库存几乎每天都在增加，镍价的反弹令人瞩目，导致一些投资者相信镍价可能已在生产成本附近触底。

印尼能控制产量吗？

价格能否持续回升，很大程度上取决于印尼能否抑制产量失控。麦格理分析师表示，大多数其他产油国已被迫退出市场，近年来约有50万吨供应退出市场。相比之下，印尼的产量持续飙升，到2025年上半年，其产量同比增长21%，达到130万吨，占全球产量的69%。

有迹象表明监管将更加严格，包括政府专项小组没收缺乏林业许可证的矿区。最有力的监管工具仍然是矿山生产配额，雅加达计划明年恢复年度配额，以改善治理并平衡供应。

与此同时，由于许可证发放延迟、恶劣天气和镍品位下降，镍矿石供应受到限制，甚至促使印尼自 2024 年初以来从菲律宾进口少量但稳定的数量。政府是否进一步收紧政策将决定镍矿前景——镍多头只能希望如此。

其他方面，截至格林威治标准时间14:56，美元指数上涨0.1%，至97.4，最高触及97.4，最低触及97.2。截至格林威治标准时间15:07，现货镍价下跌1.1%，至每吨15,182美元。