|
受强劲需求推动，黄金涨幅扩大至一周高位
周二，欧洲交易时段金价上涨，连续第三个交易日走高，并创下一周新高。受美国对委内瑞拉发动复杂袭击以及委内瑞拉总统尼古拉斯·马杜罗被捕后地缘政治风险上升的影响，金价作为避险资产的需求强劲，支撑了金价上涨。
美国工厂活动数据惨淡，美元走软，加之美联储一些官员发表了一系列鸽派言论，也支撑了此次上涨。
价格概览
• 今日黄金价格：黄金价格上涨 0.6%，至每盎司 4,475.79 美元，创一周以来新高，开盘价为每盎司 4,448.91 美元，盘中一度触及每盎司 4,427.98 美元的低点。
• 周一收盘时，贵金属价格上涨 2.7%，连续第二天上涨，这得益于美国对委内瑞拉的打击以及美元的下跌。
委内瑞拉危机
周一，被拘留的委内瑞拉总统尼古拉斯·马杜罗在纽约一家联邦法院对串谋贩毒、恐怖主义和持有自动武器的指控拒不不认罪。
与此同时，加拉加斯官员试图重组其队伍，副总统德尔西·罗德里格斯担任临时总统。她强调马杜罗仍然是该国的宪法总统，并誓言抵制美国的干预。
国际社会对此反应不一，以色列表示支持，而俄罗斯和中国则予以谴责。与此同时，美国专家警告称，此举可能使世界“更加危险”，并有可能在拉丁美洲引发更大规模的冲突。
美元
周二，美元指数下跌约0.2%，连续第二个交易日走低，进一步远离四周高点98.86点，反映出美元兑一篮子全球货币持续走弱。
除了获利回吐的压力外，美元还因美国12月份制造业萎缩幅度更大而走软，这再次表明去年第四季度经济活动正在放缓。
这些疲软的数据维持了市场对美联储宽松货币政策的预期，并证实仅靠地缘政治风险不足以支撑美元进一步上涨。
美国利率
• 明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔·卡什卡里是今年央行利率制定委员会的投票成员，他表示，他认为失业率存在急剧上升的风险。
• 根据芝加哥商品交易所的 FedWatch 工具显示，目前市场预期美国利率在 2026 年 1 月的会议上保持不变的概率为 84%，而降息 25 个基点的概率为 16%。
• 投资者目前预计美国明年将降息两次，而美联储的预测则表明只会再降息一次，降息幅度为 25 个基点。
• 为了重新评估这些预期，投资者除了关注美联储官员的评论外，还在密切关注美国进一步的经济数据发布情况。
黄金前景展望
市场策略师伊利亚·斯皮瓦克表示，美联储官员的言论当然无害，但他指出，总体计算结果并没有发生重大变化，并补充说，本周至关重要，因为美国就业报告将于周五发布。
斯皮瓦克补充说，马杜罗被捕凸显了美国和中国之间的裂痕，更广泛地说，也凸显了去全球化的持续趋势。
SPDR基金
全球最大的黄金支持型交易所交易基金 SPDR 黄金信托基金的黄金持有量周一保持不变，总持有量为 1,065.13 公吨，为 12 月 22 日以来的最低水平。
欧元在德国通胀数据公布前延续复苏势头
周二，欧元兑一篮子货币在欧洲交易时段走强，连续第二天从四周低点反弹。欧元上涨得益于低位买盘的持续涌入，以及美国公布惨淡的经济数据后美元的回落。
近期，市场对欧洲央行2月份降息的预期有所下降。为了重新评估这些预期，投资者正密切关注本周德国和欧元区其他地区公布的一系列关键通胀数据。
价格概览
• 今日欧元汇率：欧元兑美元上涨 0.15%，至 1.1738 美元，开盘价为 1.1722 美元，盘中一度触及 1.1711 美元的低点。
• 欧元周一收盘对美元上涨不到0.1%，这是四天来的首次上涨，此前欧元一度触及四周低点1.1659美元。
美元
周二，美元指数下跌约0.2%，连续第二个交易日走低，进一步远离四周高点98.86点，反映出美元兑一篮子全球货币持续走弱。
除了获利回吐的压力外，美元还因令人失望的美国数据显示12月份制造业萎缩幅度更大而走软，这再次证明了去年第四季度经济活动放缓。
这些疲软的数据维持了市场对美联储宽松货币政策的预期，并证实仅靠地缘政治风险不足以支撑美元进一步上涨。
美元也面临额外的下行压力，此前明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔·卡什卡利（Neel Kashkari）——今年是该央行利率制定委员会的投票成员——告诉 CNBC，他认为失业率存在急剧上升的风险。
欧洲利率
• 货币市场对欧洲中央银行在 2 月份降息 25 个基点的概率的定价目前仍低于 10%。
• 为了重新评估这些预期，投资者正在等待今天晚些时候公布欧元区最大经济体德国 12 月份的总体通胀数据。
• 周三将公布欧元区12月份的整体通胀数据，预计这将为欧洲中央银行未来的货币政策宽松路径提供重要线索。
利率差
在美联储最新决定之后，欧洲和美国之间的利率差缩小至美国利率低 160 个基点，这是自 2022 年 5 月以来的最小差额，这一发展支撑了欧元兑美元的进一步上涨。
日元持续走强，早于日本工资数据公布。
周二亚洲交易时段，日元兑一篮子主要和次要货币走强，连续第三个交易日上涨，兑美元汇率上涨，此前日元触及两周低点后，市场再次出现买盘支撑。与此同时，美元在触及四周高位后进入获利回吐阶段。
由于日本央行大多数理事倾向于在 2026 年继续加息，全球市场正密切关注这个世界第四大经济体公布的更多关键经济数据，预计这些数据将为日本货币政策正常化的未来路径提供更清晰的信号。
价格概览
• 今日日元汇率：美元兑日元下跌0.1%，至156.24日元，开盘价为156.38日元，盘中最高触及156.80日元。
• 日元周一收盘对美元上涨0.3%，连续第二个交易日上涨，此前一度触及两周低点157.30日元。
美元
周二，美元指数下跌约0.2%，连续第二个交易日走低，从四周高点98.86点回落，反映出美元兑一篮子全球货币持续走弱。
除了获利回吐的压力外，美元还因美国公布的惨淡数据而回落，数据显示12月份制造业萎缩幅度更大，这再次表明去年第四季度经济活动正在放缓。
这些疲软的数据强化了人们对美联储宽松货币政策的预期，并证实仅靠地缘政治风险不足以支撑美元进一步走强。
美元也因明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔·卡什卡利（Neel Kashkari）的言论而面临额外压力。卡什卡利是今年利率制定委员会的投票成员，他告诉 CNBC，他认为失业率存在急剧上升的风险。
日本利率
• 上周在东京，日本央行发布了最新一次货币政策会议的意见摘要。此次会议于12月18日至19日举行，会议决定将利率上调至0.75%，为1995年以来的最高水平。
摘要显示，大多数董事会成员的立场明显鹰派，许多人指出未来需要进一步加息。他们一致认为，逐步提高利率和减少货币刺激是确保长期价格稳定的必要措施。
• 市场对日本央行在1月份会议上加息0.25个百分点的概率预期仍然稳定在20%左右。
• 为了重新评估这些预期，投资者正在等待周四公布的日本 11 月份工资数据，日本央行在决定未来利率路径时非常重视该数据。
现在谁控制着委内瑞拉的石油？马杜罗被捕对能源市场意味着什么？
美国对委内瑞拉总统尼古拉斯·马杜罗采取的行动，使人们的注意力重新集中在世界上最敏感的石油行业之一，迫使投资者重新评估谁控制着该国的石油资源，以及在经历了数十年的衰退之后，这些资源是否能够得到实质性的复兴。
目前来看，答案似乎比较简单明了。利波石油咨询公司总裁安迪·利波表示：“委内瑞拉国家石油公司（PDVSA）这家国有石油公司控制着绝大部分的石油产量和储量。”
美国能源巨头雪佛龙公司通过自身生产以及与委内瑞拉国家石油公司（PDVSA）的合资企业在委内瑞拉开展业务，俄罗斯和中国企业也通过合作关系参与其中。然而，据利波夫称，“PDVSA仍然掌握着多数控制权”。周一美东时间上午8点，雪佛龙股价在盘前交易中上涨超过6%。
委内瑞拉在 20 世纪 70 年代将其石油工业国有化，由此成立了委内瑞拉国家石油公司 (PDVSA)。1997 年，委内瑞拉石油日产量达到约 350 万桶的峰值，但此后已降至约 95 万桶/日，其中约 55 万桶/日用于出口，这是根据 Lipow Oil Associates 的数据得出的结论。
MST Financial能源研究主管索尔·卡沃尼克表示，如果一个与美国关系更密切、更支持投资的政府上台，雪佛龙将“最有能力”扩大其在委内瑞拉的业务。他还补充说，鉴于雷普索尔和埃尼等欧洲公司在委内瑞拉已有的业务，它们也可能从中受益。
这对全球石油市场意味着什么？
业内专家警告称，任何政权更迭都可能扰乱委内瑞拉石油的流通贸易链。
“鉴于目前委内瑞拉的掌权者尚不明朗，出口可能会陷入停滞，因为买家不知道该向谁付款，”利波说道。他还补充说，美国最新一轮针对所谓“影子油轮船队”的制裁已经严重打击了委内瑞拉的出口，迫使其削减产量。
“影子船队”指的是游离于传统航运、保险和监管体系之外，从受制裁国家运输石油的油轮。这些船只通常用于从委内瑞拉、俄罗斯和伊朗等面临美国能源出口限制的国家运输原油。
利波预计雪佛龙将继续每日出口约15万桶原油，这将限制其对供应的直接影响。但他表示，更广泛的不确定性可能会在短期内增加每桶约3美元的风险溢价。
此次潜在的增产正值许多分析师认为市场供应充足之际，至少目前如此。Rapidan Energy Group 的 Bob McNally 表示，石油市场目前正走向供应过剩，并称其直接影响“几乎可以忽略不计”。
委内瑞拉的长期重要性在于其生产的原油类型。该国生产的重质高硫原油开采难度大，但却备受大型炼油厂的青睐，尤其是在美国。麦克纳利表示：“美国炼油厂非常喜欢大量采购来自委内瑞拉和加拿大的这种高粘度原油。”
他补充道：“真正的问题是，石油工业能否重返委内瑞拉，扭转过去二十年的衰落、忽视和破坏，并真正再次提高产量。”
利波表示，如果反对派领导人玛丽亚·科琳娜·马查多迅速就任总统，制裁可能会放松，石油出口最初可能会上升，因为库存减少可以增加收入。但他指出，任何短期增长都可能对油价构成压力。
全球基准布伦特原油期货（3月交割）上涨0.5%，至每桶61.03美元；美国西德克萨斯中质原油期货（2月交割）上涨0.6%，至每桶57.64美元。
然而，任何关于持续复苏的设想都面临着严峻的现实制约。“委内瑞拉的石油工业现状极其糟糕，即便政府更迭，未来几年内我们也很难看到产量出现任何实质性增长，”利波说道，并指出修复现有基础设施需要巨额投资。
同样，加拿大皇家银行的赫利玛·克罗夫特也警告说，复苏之路将十分漫长，她指出“在查韦斯和马杜罗政权统治下，石油行业经历了数十年的衰退”。她说，石油行业高管估计，每年至少需要100亿美元来修复该行业，“稳定的安全环境”是必不可少的先决条件。
她补充说：“在像利比亚或伊拉克那样的混乱的权力交接局面下，一切都无法预料。”