周二伦敦铜价差大幅回落，此前分析师表示，新的铜交割量可能很快会进入交易所仓库，从而缓解供应紧张局面。

明天到期的合约收盘价较一天后到期的合约溢价 2 美元/吨，此前备受关注的每日价差在周二短暂跃升至异常高的 100 美元/吨溢价，并在周三上午的大部分时间里保持高位。

近月合约溢价（即所谓的现货溢价）表明伦敦金属交易所仓库系统内的金属需求超过了可用供应。然而，所谓明日/次日价差的回落以及更远合约价差的出现表明，这种供应紧张的局面可能只是暂时的。

期货贴水会给展期空头头寸的交易者造成重大损失，同时也会刺激金属流入伦敦金属交易所（LME）的仓库网络。交易所数据显示，大量私人持有的库存可以相对容易地转移到亚洲、美国和欧洲的仓库。

分析师表示，价差收窄表明此类资金流动正在发生。伦敦金属交易所追踪的铜库存周三上涨3.8%至112,575吨，连续第六个交易日增长。

Marex基本金属策略主管Al Munro在电话中表示：“我们已经看到一些交割，实际上可能还有更多库存会交割，以利用现货溢价。”他补充道：“有些人认为在交易所之间转移库存很简单，但实际上可能很麻烦，卖空者有时会面临金属交割延迟的问题。”

伦敦金属交易所（LME）价差的波动对铜价的影响甚微。周三，三个月期基准铜合约一度上涨1.6%，逼近每吨13000美元，此前全球股市在周二的抛售潮后企稳。与此同时，高盛表示，预计流入美国的铜供应将持续，这是近期铜价飙升的关键驱动因素。

自去年底以来，这种工业金属价格屡创新高，原因是矿山供应中断以及为应对潜在的关税而对美国的出口量增加，导致其他地区的供应趋紧。投资者还预计，随着快速增长的人工智能行业的扩张，需求将大幅增强。

流入美国

罕见的交易机会——创纪录数量的铜运往美国——推高了美国铜价。尽管伦敦金属交易所（LME）的最新上涨已导致近期美国铜合约出现折价，但高盛预计，由于远期合约仍存在套利机会，资金流动将持续。

“我们目前的观点是，即使COMEX和LME之间存在价格差异，库存积累仍将继续，”分析师Eoin Dinsmore在周三的简报会上表示。

高盛预测，今年美国铜库存将增加约60万吨，其中第一季度将增加20万吨。预计第二季度和第三季度增速将放缓，之后在年底前再次加速。

受格陵兰危机和日本国债市场动荡的影响，其他工业金属也与黄金同步上涨，黄金价格更是创下新高，避险需求因此受到提振。近几周来，大量资金涌入多种金属市场，支撑了金属价格的上涨；而投资者抛售传统金融资产的所谓“贬值交易”也进一步支撑了金属价格。

伦敦金属交易所铜价截至当地时间下午1点57分上涨1.3%，至每吨12920美元。铝价上涨0.6%，至每吨3126美元，而锡价一度飙升6.9%，至每吨52810美元。

周三，由于美国与格陵兰岛之间的争端引发的地缘政治担忧加剧，以及对日本财政前景的担忧日益加剧，比特币跌破关键水平，这抑制了投资者对高风险资产的兴趣。

截至美国东部时间凌晨 1 点 10 分（格林尼治标准时间 6 点 10 分），全球最大的加密货币下跌 1.2%，至 89,801.1 美元，接近今年以来的最低水平。

比特币在2026年开局疲软，在全球风险偏好普遍回落的背景下，未能守住任何实质性涨幅。此外，一项旨在监管加密货币行业的美国重要法案的延迟也抑制了比特币的上涨势头。

其他加密货币普遍下跌，跟随比特币周三的跌势。

比特币受格陵兰岛紧张局势和财政风险的影响

比特币和整个加密货币市场的疲软主要是由于人们越来越担心美国总统唐纳德·特朗普对格陵兰岛的要求。

特朗普威胁要对八个欧洲国家征收关税，直到达成协议为止，他还表示不排除使用武力控制丹麦领土。

特朗普计划于周三出席在达沃斯举行的世界经济论坛，他表示将在那里与“各方”讨论格陵兰岛问题。

与此同时，发达经济体财政脆弱性的担忧日益加剧，令风险情绪承压。本周全球债券收益率大幅上涨，其中日本债券收益率涨幅最大。投资者对日本的公共债务负担（发达经济体中最高）越来越感到不安。

日本首相高市早苗在2月初宣布提前举行大选后，市场对日本财政状况的担忧加剧。投资者质疑东京将如何为高市早苗的计划提供资金，这些计划包括大规模经济刺激方案和进一步减税。

这些地缘政治和财政方面的担忧加剧了市场的普遍避险情绪，促使投资者远离加密货币等投机性资产，转而寻求避险资产，尤其是黄金，黄金本周屡创新高。

该策略买入了价值 21 亿美元的比特币

比特币价格并未受到比特币最大机构持有者 Strategy Inc (Nasdaq: MSTR) 公告的支撑。该公告披露，该公司在 1 月 12 日至 1 月 19 日期间购买了约 22,305 枚比特币，总价值达 21.3 亿美元。

收购完成后，Strategy 持有的比特币总数增至 709,715 枚，巩固了其作为全球最大企业比特币持有者的地位。

然而，消息公布后，该公司股价下跌了 7%，而比特币本身并没有立即从中受益。

过去一年来，由于加密货币市场持续疲软，导致账面亏损巨大，投资者对该公司以比特币为中心的国库战略已基本失去信心。

今年 1 月初，Strategy 公司公布其第四季度数字资产未实现亏损 174.4 亿美元，这进一步引发了投资者对其激进的比特币收购战略长期可行性的担忧，该战略主要通过债务和股权发行来筹集资金。

Strategy 的股价在 2025 年下跌了近 50%。

今日加密货币价格：山寨币跟随比特币下跌

其他加密货币普遍下跌。全球第二大加密货币以太坊下跌4.8%，至2984.21美元，创下自去年12月底以来的最低水平。

XRP 和 BNB 分别下跌了 1.5% 和 3.8%，而 Solana 和 Cardano 分别下跌了约 2%。

周三，由于投资者评估了美国原油库存上升的预期，以及哈萨克斯坦两大油田暂时停产和美国因试图控制格陵兰岛而威胁加征关税引发的地缘政治紧张局势再度加剧，油价下跌。

截至格林威治标准时间11:25，布伦特原油期货下跌12美分，跌幅0.2%，至每桶64.80美元。美国西德克萨斯中质原油下跌11美分，跌幅同样为0.2%，至每桶60.25美元。

此前，哈萨克斯坦（欧佩克+成员国）因电力分配系统故障，于周日暂停了腾格兹油田和科罗廖夫油田的生产，受此影响，两大基准原油价格在前一交易日均上涨约1.5%。中国强劲的经济数据也支撑了油价。

三位业内人士告诉路透社，哈萨克斯坦这两个油田的石油生产可能还会停产七到十天。

IG市场分析师托尼·西卡莫尔周三表示，田吉兹油田（全球最大的油田之一）和科罗廖夫油田的停产只是暂时的。他还补充说，对美国原油库存增加的预期以及地缘政治紧张局势带来的下行压力可能会持续存在。

美国总统特朗普周二表示，他不会在控制格陵兰岛的目标上“退缩”。他上周曾承诺，将对欧洲盟友逐步提高关税，直到美国获准购买这座北极岛屿。

瑞银分析师乔瓦尼·斯陶诺沃表示，地缘政治紧张局势加剧给石油市场带来压力，因为关税可能会减缓经济增长并加剧更广泛的避险情绪。

路透社周二进行的一项初步调查显示，预计上周美国原油和汽油库存将有所增加，而馏分油库存可能会下降。

路透社调查的六位分析师估计，截至 1 月 16 日当周，原油库存平均增加了 170 万桶。

美国石油协会的每周库存数据将于美国东部时间周三下午4:30（格林尼治标准时间21:30）发布，而美国能源部下属统计机构——美国能源信息署的数据则定于美国东部时间周四中午12:00（格林尼治标准时间17:00）发布。由于周一是美国联邦假日，因此发布时间推迟一天。

尽管库存增加通常对油价不利，但欧亚集团高级分析师格雷戈里·布鲁表示，美国和伊朗之间紧张局势再次升级的风险可能会对油价提供一些支撑。

特朗普此前曾威胁要对伊朗发动打击，以报复伊朗本月早些时候对反政府抗议活动的暴力镇压。

周三，美元兑欧元和瑞士法郎从三周低点反弹，投资者等待美国总统唐纳德·特朗普在达沃斯论坛上的讲话。此前，特朗普的关税威胁引发了美国资产的全面抛售。

美国财政部长斯科特·贝森特周三表示，经济增长将是美国担任二十国集团轮值主席国期间的优先事项。此前，他敦促欧洲伙伴等待特朗普总统的讲话。

周一，美国再次就格陵兰岛问题对欧洲盟友发出关税威胁，重燃所谓的“出售美国”贸易，该贸易最早于去年 4 月美国宣布加征关税后出现。

欧元在前两个交易日上涨超过1%，但周三下跌0.15%至1.1710美元。周二，欧元一度触及1.1770美元，为12月30日以来的最高水平。

作为传统避险货币的瑞士法郎下跌 0.30%，至 0.7922 兑 1 美元，此前在周一至周二期间上涨了约 1.5%。

麦格理集团全球外汇和利率策略师蒂埃里·维兹曼表示：“‘要么格陵兰，要么什么都不要’的下一步是看看能否找到共同点，例如在北约框架下共同管理格陵兰，而本周的达沃斯会议将为此展开讨论。”

他还补充说，在此之前，所谓的美国例外论仍然容易受到进一步的冲击，同时，近年来支撑市场的地缘政治格局也存在重塑的风险，并指出欧盟可能会采取重大的贸易措施。

法国总统马克龙敦促欧盟考虑首次动用其威力强大的贸易工具，该工具俗称“贸易火箭筒”，可限制美国参与公共采购或对技术平台等服务贸易施加限制。马克龙周二表示，事态发展到如此地步“简直荒谬”。

丹麦养老基金 AkademikerPension 周二宣布计划在本月底前出售约 1 亿美元的美国国债，这一消息也加剧了外界对外国进一步抛售美国资产的猜测。

日元也面临压力。

由于投资者担心日本首相山井高市寻求通过下个月的提前大选扩大其执政授权，导致财政支出扩张，日元面临巨大压力，日本国债收益率飙升至历史新高。

美元兑日元汇率保持稳定，此前高市周一宣布将于2月8日提前举行大选，并承诺采取一系列措施放松财政政策，日元因此遭遇抛售潮。

日本长期国债受到的冲击最大，40 年期国债收益率周二飙升 27.5 个基点，达到创纪录的 4.215%，周三略微回落至 4.1%。

周二，日元兑瑞士法郎汇率跌至历史新低 200.19，周三仍维持在该水平附近，交易价格为 199.21。

日元兑欧元汇率也保持疲软，报184.90日元兑1欧元，接近一周前创下的185.575日元的历史低点。

日本央行将于周五宣布其政策决定，但鉴于其在1月份的会议上已经上调了利率，预计此次不会有任何变化。

瑞穗证券的策略师在一份研究报告中写道，会议的沟通内容可能会保持鹰派倾向。

人民币在岸交易中下跌0.1%，至6.9659兑1美元，此前周二曾触及6.9570，为2023年5月以来的最高水平。

周三交易时段开始前，中国人民银行出人意料地将美元兑美元中间价设定为7.0014，比之前的7.0006低8个基点——此举被一些人解读为在具有重要心理意义的7美元关口划出一道防线。