美国铜价在前一天创下最大单日跌幅后，于周五趋于稳定，市场继续评估唐纳德·特朗普总统免除精炼铜 50% 进口关税的意外举措。

截至格林威治标准时间上午 10:06，COMEX 交易所 9 月交割的美国铜期货价格上涨 1.1%，至每磅 4.4015 美元，相当于每公吨 9,703.70 美元。此前，周四铜期货价格曾暴跌 22%。

与此同时，伦敦金属交易所（LME）基准三个月铜价格上涨 0.1%，至每吨 9,616 美元。

由于伦敦金属交易所 (LME) 注册仓库库存增加，以及华盛顿决定将精炼铜排除在进口关税之外后，预计美国大量库存将进一步流入，铜价面临压力。

COMEX 仓库中的铜库存目前为 257,915 短吨（相当于 233,977 公吨），为 21 年来的最高水平，3 月至 7 月期间飙升了 176%。

与此同时，伦敦金属交易所 (LME) 的可用库存 7 月份翻了一番，达到三个月来的最高水平 127,475 公吨。

不过，尽管近期有所下跌，但由于 COMEX 铜合约价格仍高于 LME 价格，短期内大量美国库存流入全球市场的可能性仍然有限。

一位金属市场交易员表示，“COMEX铜的溢价目前已缩减至仅几百美元，这在历史上仍属较高水平，但与最近出现的3,000美元溢价相比就相形见绌了。”

另一方面，一项私营部门调查显示，中国7月份制造业活动下降，这进一步给铜价带来压力。铜广泛应用于能源和建筑行业。

中国是世界上最大的金属消费国，必须在 8 月 12 日之前与特朗普政府达成永久关税协议。

在周五的贸易协议最后期限之前，特朗普此前已对加拿大、巴西、印度和台湾等数十个贸易伙伴的出口产品征收高额关税。

至于伦敦金属交易所交易的其他金属，铝下跌 0.5% 至每吨 2,552 美元，锌下跌 1.4% 至 2,723 美元，铅下跌 0.2% 至 1,965.50 美元，锡上涨 1.1% 至 32,970 美元，镍下跌 0.5% 至 14,855 美元。

由于对美国关税和利率上升的担忧继续影响投资者情绪，比特币周五下跌，在加密货币市场获利回吐的背景下，结束了一周的跌势。

市场目前关注即将公布的美国非农就业数据，该数据可能为美国经济状况提供进一步的线索。

截至美国东部时间00:45（格林尼治标准时间05:45），比特币下跌2.5%，至115,540.9美元。作为全球最大的加密货币，比特币本周预计将下跌近2%，未能保持7月中旬创下历史新高的势头。

Strategy 是比特币最大的机构持有者之一，其大规模购入对比特币价格本周的上涨影响不大。尽管该公司公布的 6 月份季度业绩好于预期，但其股价却几乎没有任何反应。

由于对美国贸易政策的担忧，风险偏好减弱，比特币下跌

周五，美元下跌，此前美国总统唐纳德·特朗普周四签署行政命令，对一些美国贸易伙伴征收关税。该关税将于7天内生效，此前设定的截止日期为8月1日。

市场仍在等待关税细节的进一步明朗，尤其是在华盛顿与全球主要经济体达成几项最后一刻的贸易协议之后。

特朗普的贸易政策仍然是美联储的一个主要不确定因素，美联储本周表示，将暂缓调整利率，直到新关税对通胀的影响变得更加明朗。

美联储的言论本周打压了风险偏好，进而给加密货币市场带来压力。

虽然关税不会直接影响加密货币，但它会抑制整体投资者情绪，从而对比特币等投机资产产生负面影响。

相比之下，持续的高利率对比特币构成了更直接的威胁，因为它降低了高风险投资的吸引力。

加密货币价格：美国就业数据公布前，山寨币暴跌

在普遍的获利回吐和高风险资产需求下降的背景下，替代加密货币（山寨币）的价格周五大幅下跌，并有望在本周出现大幅下跌。

美国非农就业数据公布前的预期给市场带来了进一步的压力，因为这些数据可能会影响美联储未来的利率决策。如果数据显示劳动力市场持续强劲，美联储短期内降息的动力就会减弱。

由于投资者评估美国总统唐纳德·特朗普实施的新关税和制裁的影响，油价周五保持稳定，有望实现周度上涨。

截至格林威治标准时间10:39，布伦特原油期货下跌35美分，至每桶71.35美元，跌幅0.49%。美国西德克萨斯中质原油期货下跌37美分，至每桶68.89美元，跌幅0.53%。

价格在上一交易日下跌逾 1% 后于周五企稳，布伦特原油和 WTI 原油均保持每周上涨势头，涨幅分别为 4.3% 和 5.7%。

由于新一轮针对美国贸易伙伴的关税于周五生效，本周投资者关注的焦点是美国关税对油价的潜在影响。

特朗普周四签署了一项行政命令，对未能在 8 月 1 日截止日期前达成贸易协议的数十个国家和地区的美国进口产品征收 10% 至 41% 的关税，其中包括加拿大、印度和台湾。

与此同时，与华盛顿达成协议的贸易伙伴包括欧盟、韩国、日本和英国。

星展银行的 Subro Sarkar 表示：“我们认为，除少数例外，许多国家达成了有利于市场的贸易协议，这是近期油价上涨的主要驱动力，与中国的贸易谈判取得任何进一步进展都可能进一步增强市场信心。”

本周，特朗普威胁将对俄罗斯石油买家实施100%的二级制裁，以迫使莫斯科结束乌克兰战争，这也为油价提供了额外支撑。这一威胁引发了人们对石油贸易流动中断以及市场供应可能减少的担忧。

德国商业银行分析师卡斯滕·弗里奇表示，“完全取代俄罗斯的石油供应根本是不可能的，因此有效的制裁必然会导致油价大幅上涨。”

摩根大通分析师周四在一份相关报告中表示，特朗普因中国和印度购买俄罗斯石油而对其实施的潜在制裁，可能危及俄罗斯每日约275万桶的海运石油出口。中国和印度分别是世界第二大和第三大石油消费国。

然而，一些分析师仍然担心，美国关税可能会推高价格，从而阻碍经济增长，进而可能对全球石油需求造成压力。

周四公布的六月份通胀数据显示，有迹象表明，当前的关税已经开始推高美国这个全球最大经济体和最大石油消费国的物价。

美元兑主要货币本周表现强劲，创下近三年来最大单周涨幅，在美国总统唐纳德·特朗普对数十个贸易伙伴征收新关税后，美元周五继续保持涨势。

受疫情影响严重的国家货币大幅下跌，例如瑞士，目前面临39%的关税。瑞士法郎跌至六周以来的最低水平，加元则连续第七周下跌。

美元兑其他货币也因与关税无关的原因而上涨。在日本央行暗示尚未准备好恢复加息后，日元创下了今年以来最差的单周表现，这促使财务大臣加藤胜信周五表示，官员们对日元的走势“感到担忧”。

美国月度就业报告也将于周五发布，预计将显示7月份劳动力市场新增11万个就业岗位。

本月美元走强的主要原因是投资者认为特朗普的关税并未对美国经济产生负面影响，也未导致通胀大幅上升。

尽管特朗普向美联储主席杰罗姆·鲍威尔施压，要求其降息，但美联储已表示并不着急。IG首席分析师克里斯·博尚表示，即使周五公布的就业报告数据弱于预期，也不太可能显著改变美联储的立场，因为它可能只会引发美元等美国资产的抛售。

Beauchamp表示：“从根本上看，美国经济状况仍然良好——虽未达到顶峰，但关税的影响有限。市场似乎面临短期抛售的风险，这仅仅是获利了结和观望的借口。”

他补充道：“从现在到9月份，需要发布大量疲软的经济数据才能重燃降息预期。”

美元指数衡量美元兑一篮子六种主要货币的表现，本周上涨 2.4%，为 2022 年 9 月上涨 3.1% 以来的最佳单周表现。该指数最新上涨 0.1%，至 100.13，为 5 月底以来的最高水平。

关税影响

受特朗普征收高额关税的影响，股市和大宗商品普遍遭到抛售，通常被视为避险货币的瑞士法郎失去了其惯常地位，兑多种货币均出现下跌。美国总统还要求制药公司（瑞士的主要出口产品之一）降低美国消费者的药品价格。

美元兑瑞郎上涨 0.6%，至 0.8173 瑞郎，为六周以来的最高水平，而欧元兑瑞郎上涨 0.5%，至 0.932 瑞郎。

另一种传统避险货币日元兑美元小幅上涨，美元兑日元下跌 0.15%，至 150.545 日元，触及 3 月底以来的最高水平。

在美国对加拿大进口产品征收 35% 的关税（高于之前威胁的 25%）后，美元兑加元继续上涨，上涨 0.13%，至 1.38735。

欧元兑美元汇率仍维持在两个月低点1.1408美元附近，仍受到市场认为的与华盛顿不平衡的贸易协定的影响。

奥克兰Electus Financial董事总经理Mike Holahan表示：“短期内，美元还有进一步走强的空间。”他补充道：“大部分关税消息已经反映在市场价格中。”

他继续说道：“本周的重大举措是欧元重新定价走低。最终结果是，欧盟与美国之间的贸易协议现在对欧元构成了额外的阻力。”

周日宣布的欧盟与美国框架贸易协定很快遭到法国领导人和欧洲议会贸易委员会主席的批评，他们认为该协定对欧洲不公平。