周二，受美元兑大多数主要货币走强以及油价上涨的影响，铜价下跌，这给金融市场蒙上了一层负面阴影。

据彭博社周一报道，中国铜库存录得今年以来最大单周降幅，而由于伊朗战争，铜价大幅下跌，刺激了制造商的强劲需求。

据彭博社援引Mysteel Global的数据，截至周一当周，中国精炼铜库存减少78700吨，总库存降至486200吨。

该公司表示，新订单增加后，制造商增加了采购量，从而刺激了消费。

由于担心中东冲突可能推高通胀并减缓全球经济增长，本月伦敦金属交易所的铜价下跌了约 12%。

报告显示，2 月底农历新年假期后的补货活动也为需求提供了额外支撑。

浙江海亮高级分析师严宇豪表示，由于国内铜价跌破每吨10万元人民币，该公司精炼铜日采购量较去年平均水平增加了两倍。

他还补充说，许多铜棒生产商的订单已经排到了下个月，正在考虑超负荷运转。

据Mysteel数据显示，受强劲需求推动，上周铜棒加工费也有所上涨。

在相关背景下，艾芬豪矿业公司首席执行官罗伯特·弗里德兰在接受《金融时报》采访时警告说，如果伊朗冲突持续超过三周，非洲的铜生产可能会面临重大干扰，因为非洲大陆严重依赖来自中东的硫磺供应。

另一方面，截至格林威治标准时间 14:44，美元指数上涨 0.4% 至 99.3 点，此前曾触及 99.5 点的高点和 99.1 点的低点。

截至格林威治标准时间 14:09，美国 5 月交割的铜期货价格下跌 0.7%，至每磅 5.43 美元。

比特币周末期间波动剧烈，受中东紧张局势升级及其对全球市场的影响，比特币价格显著下跌；周一，比特币价格反弹，此次反弹主要受期货清算而非现货市场需求增加的推动。

一些交易员利用这种波动性，转向与比特币基础设施相关的投资，例如 Bitcoin Hyper 项目，该项目宣布通过首次代币发行筹集了超过 3200 万美元。

在美国总统唐纳德·特朗普向伊朗发出48小时最后通牒，要求其重新开放霍尔木兹海峡后，油价上涨，风险资产出现动荡，与此同时，市场也出现了这些波动。

尽管后来有迹象表明美国暂停了计划中的打击行动，但外交上的任何进展仍然不明朗。

地缘政治动摇市场

比特币价格从 70,000 美元以上跌至 67,360 美元左右，之后稳定在 70,500 美元附近。

这一下降恰逢霍尔木兹海峡周边紧张局势升级，霍尔木兹海峡是全球约 20% 石油供应的关键通道，自 2 月下旬以来，该通道已受到严重干扰。

相比之下，油价大幅上涨，美国西德克萨斯中质原油价格接近每桶 101 美元，布伦特原油价格攀升至每桶 113 美元以上，加剧了人们对通胀的担忧。

比特币的下跌也因多头头寸的清算而加速，几个小时内超过 2.4 亿美元的杠杆头寸被清算，这表明此次下跌是由宏观因素驱动的，而不是长期趋势的结构性转变。

复苏是由期货需求而非现货需求驱动的。

尽管周一有所反弹，但现货市场活动依然疲软，币安的月交易量降至约 520 亿美元，为 2023 年第三季度以来的最低水平。

资金流动数据显示，市场参与度疲软，币安七日资金流入量为 63.8 亿美元，Coinbase 七日资金流入量为 51.4 亿美元，均为近期最低水平之一。

相比之下，大型投资者的活动更为活跃，“巨鲸”资金流入交易所的规模不断扩大，这表明对冲活动和资本轮动更加频繁，从而加剧了市场对短期波动的敏感性。

尽管仍存在不确定性，但受潜在降级迹象的支撑，比特币在美国交易时段触及周内高点 71,789 美元。

然而，这一上涨与 13 小时内未平仓合约总量下降约 4%（相当于约 9,700 个比特币）同时发生，表明仓位被平仓而不是新仓位被开立。

在币安交易所，空头清算金额在一小时内也超过了 4400 万美元，而美国需求指标依然疲软，交易集中在 71000 美元至 72000 美元区间。

向比特币基础设施转型

在这种波动中，一些资本正流向旨在增强比特币应用场景的项目，例如 Bitcoin Hyper，它自诩为二层解决方案，整合了其他网络的技术，以加速交易并降低成本。

这一趋势反映出，在石油价格和地缘政治紧张局势等宏观因素继续在短期内推动价格波动之际，人们越来越关注建设基础设施以支持该货币的未来使用。

周二，由于全球石油供应持续中断，油价上涨。伊朗否认与美国举行任何结束海湾战争的谈判，这与美国总统唐纳德·特朗普的说法相矛盾，特朗普曾表示协议可能即将达成。

周一，在特朗普下令将对伊朗能源设施的袭击推迟五天后，石油期货价格下跌超过 10%。特朗普表示，他与未具名的伊朗官员进行了会谈，并达成了“重大共识”。

然而，截至格林尼治标准时间周二 11:30，布伦特原油期货上涨 1.83 美元，涨幅 1.8%，至每桶 101.77 美元；美国西德克萨斯中质原油期货上涨 2.21 美元，涨幅 2.5%，至每桶 90.34 美元。

战争导致全球约五分之一的石油和液化天然气供应通过霍尔木兹海峡的运输几乎完全中断，国际能源署称之为有史以来最大的石油供应中断。

杰富瑞旗下平台Tradu的分析师尼科斯·扎布拉斯表示：“实际情况并未改变。霍尔木兹海峡仍然实际上处于关闭状态，供应中断仍在继续，导致市场供应更加紧张。”

周二，伊朗向以色列发射了多枚导弹。三位要求匿名的以色列高级官员表示，特朗普似乎决心达成协议，但他们认为伊朗不太可能在新一轮谈判中接受美国的要求。

BCA Research 在一份报告中表示，“与伊朗的冲突正在出现初步降级，但与霍尔木兹海峡相关的风险依然存在”，并补充说，“由于袭击风险持续存在且新闻动态不稳定，现在押注油价下跌而采取强有力的投资策略还为时过早。”

麦格理指出，如果海峡持续关闭到 4 月底，布伦特原油价格可能达到每桶 150 美元，超过 2008 年创下的每桶 147 美元的历史最高纪录。

据伊朗法尔斯通讯社报道，在最近该地区发生的针对能源基础设施的袭击中，伊斯法罕市一家天然气公司办公室和一个减压站遭到炸弹袭击，而一枚炮弹击中了霍拉姆沙赫尔一家发电厂的天然气管道。

周二欧洲交易时段，金价下跌，连续第五个交易日走低，并再次逼近四个月来的最低水平，主要原因是美元在外汇市场上的反弹。

中东战争局势的发展再次引发市场不确定性，尤其是在伊朗能源设施遭到袭击之后，这一事态发展极大地复杂化了外交格局。

观察人士认为，美以空袭破坏了本已脆弱的“信任桥梁”，使德黑兰在直接军事压力下难以坐到谈判桌前。

价格概览

今日黄金价格：黄金价格下跌 2.3%，至每盎司 4,305.97 美元，低于开盘价每盎司 4,406.67 美元，此前曾触及每盎司 4,448.40 美元的高点。

周一结算时，黄金价格下跌1.9%，连续第四个交易日下跌，并创下四个月以来的最低水平，报每盎司4098.23美元。

在美国总统唐纳德·特朗普宣布与伊朗进行谈判并推迟对伊朗能源设施实施打击后，油价收复了约 9% 的跌幅。

美元

美元指数周二上涨，开始从两周低点反弹，反映出美元兑一篮子全球货币再次走强。

周一，美国总统唐纳德·特朗普推迟了对伊朗电网的袭击，此举缓解了人们对中东战争长期化的担忧，受此影响，该指数跌至两周以来的最低水平。

伊朗战争进展

特朗普在他的 Truth Social 平台上写道，美国和伊朗就中东敌对行动的“全面和最终解决方案”进行了“非常好的、富有成效的会谈”。

特朗普还表示，他已指示战争部将对伊朗能源设施和基础设施的所有军事打击推迟五天。

据伊朗新闻机构报道，官员们否认与美国举行过任何会谈，一些官员称这些报道不实，其目的只是为了安抚市场。

与预期相反，美国和以色列空军周二对伊朗的一些能源设施发动了密集空袭，预计这一事态发展将加剧军事对抗，并促使伊朗革命卫队对以色列和海湾国家的能源设施发动导弹袭击。

美国利率

根据 CME FedWatch 工具显示，市场目前认为美国利率在 4 月份的会议上维持不变的概率为 92%，而加息 25 个基点的概率为 8%。

为了重新评估这些预期，投资者除了关注美联储官员的评论外，还在密切关注美国进一步发布的经济数据。

黄金前景展望

渣打银行首席投资策略师拉贾特·巴塔查里亚表示，尽管伊朗冲突爆发初期，由于避险需求，黄金价格上涨，但最近价格有所下跌。

巴塔查里亚补充说，这种模式在市场承压时期经常重演，因为投资者会增加流动性以弥补追加保证金或尽可能获利，他还指出，美元近期的强势也对黄金需求造成了压力。

SPDR基金

全球最大的黄金支持交易所交易基金SPDR黄金信托基金的持仓量周一减少了4.29公吨，连续第八天下降，总持仓量降至1052.70公吨，为12月17日以来的最低水平。