这种琥珀色的“黄金表亲”正悄然跻身今年表现最佳的大宗商品之列。铜被视为人工智能数据中心建设的关键原材料，有望创下自全球金融危机以来最强劲的年度表现。

周二，伦敦金属交易所三个月期铜期货价格徘徊在每吨12222美元左右，略低于周一创下的每吨12960美元的历史高点。这使得铜价今年迄今已上涨约42%，创下自2009年以来最佳年度涨幅。

根据首席经济学家大卫·罗森伯格的分析，截至周二，该金属已连续八个交易日上涨，创下八年来最长连涨纪录。

铜是一种工业金属，近年来一直被贵金属的光芒所掩盖。多种因素可以解释铜价的这波强劲上涨。

首先，铜的出现与人工智能密切相关。铜是数据中心的关键组成部分，并且越来越被视为对更广泛的人工智能主题的补充投资。

其次，供需失衡是主要问题。在电气化和能源转型推动需求加速增长的同时，该行业正面临供应紧张的局面。此外，美国为应对潜在的关税，一直在积极囤积铜，这进一步推高了铜价。

第三，关税相关干扰。今年夏天，美国总统唐纳德·特朗普宣布对某些铜制品和铜密集型商品加征50%的关税后，铜价大幅上涨。

罗森伯格在最近的一份客户备忘录中指出，铜价今年异常上涨主要是由于“持续存在的、尚未解决的供应短缺问题”。

铜价也受益于金属市场的整体上涨。据B. Riley Wealth Management首席市场策略师Art Hogan在接受Business Insider采访时表示，黄金价格自年初以来已飙升约64%，而且通常会带动白银和铜等其他金属价格上涨。

“当金属市场整体走强时，它们往往会一起走，”霍根说道。

华尔街预计这股势头不会很快减弱。

摩根大通市场情报团队的分析师表示，他们预计在人工智能驱动的需求和一些关税可能取消的支撑下，明年上半年铜价将上涨至每吨 12,500 美元。

与此同时，高盛预测未来十年铜价将达到每吨 15,000 美元，这意味着比当前水平有大约 22% 的上涨空间。

该银行在给客户的报告中写道：“鉴于铜独特的供应限制和强劲的结构性需求增长，铜仍然是我们长期首选的工业金属。”

周二，比特币价格跌至 87,000 美元附近，此前在前一交易日未能守住 90,000 美元的涨势。年底交易量疲软以及机构需求减弱，都对这种全球最大的加密货币造成了压力。

截至美国东部时间凌晨 1 点 32 分（格林尼治标准时间 06:32），比特币下跌 2.5%，交易价格为 87,458.6 美元。

周一，比特币曾短暂突破 90,000 美元的关键心理关口，但很快回吐了这些涨幅，凸显了该区域附近强大的技术阻力。

受ETF资金流出影响，比特币承压，市场等待美联储会议纪要

近几个交易日，加密货币的上涨势头一直难以增强，反复回调凸显出随着年底临近，交易员们缺乏信心。

美国上市现货比特币交易所交易基金的持续资金外流是导致价格承压的主要因素之一。

机构需求的下降（体现在这些基金持续的赎回潮中）打压了市场情绪，此前的资金流入曾推动比特币价格创下历史新高。资金流向的转变恰逢获利回吐和市场对风险资产需求的整体降温。

假日期间流动性不足进一步影响了交易状况，加剧了价格波动，并限制了市场维持方向性走势的能力。尽管比特币盘中曾短暂突破 9 万美元关口，但总体而言仍维持在该水平下方区间震荡。

投资者们在美联储12月政策会议纪要公布前也保持谨慎，该纪要定于周二晚些时候公布。

预计会议纪要将显示，在央行本月早些时候决定降息之后，决策者们在利率前景问题上存在分歧。

市场预期 2026 年将进一步降息，这为包括加密货币在内的风险资产提供了重要的顺风，因为较低的利率往往会降低收益型资产的吸引力，从而支持投机性投资。

然而，未来宽松政策的时机和规模的不确定性，使得投资者在短期内保持谨慎。

今日加密货币价格：山寨币跟随比特币下跌

周二，大多数主流山寨币下跌，跟随比特币的跌势，市场整体情绪谨慎。

全球第二大加密货币以太坊下跌 3%，至 2,949.92 美元。

市值排名第三的加密货币 XRP 下跌 1.6%，至 1.86 美元。

周二，美元在美联储公布 12 月会议纪要前保持稳定，而人民币兑美元汇率延续涨势并突破关键心理关口。

年末假期继续消耗市场流动性，交易员们越来越预期美元将继续承压。

美元有望创下自 2017 年以来最糟糕的年度表现，跌幅接近 10%。

一些分析师表示，美联储 12 月份的会议纪要（当时央行下调了利率）可能会强化市场对进一步宽松货币政策的预期，因为市场已经消化了 2026 年两次额外降息的预期。

欧元和英镑有望实现年度涨幅

欧元兑美元汇率为 1.1767，预计年涨幅约为 14%；英镑兑美元汇率为 1.3508，预计 2025 年将上涨约 8%。

美元指数（衡量美元兑一篮子主要货币的汇率）预计将录得9.6%的年度跌幅，创八年来最大单日跌幅。美元走弱的原因包括市场预期美联储将降息、与其他货币的利差收窄，以及对美国预算赤字和政治不确定性的担忧。

该指数最新报98.03点，距离上周触及的三个月低点不远。

三菱日联金融集团的策略师预计，美元指数明年将进一步下跌 5%，他们认为美国经济表现和货币政策方向是主要驱动因素。

然而，也有人指出，美元近几个月来相对稳定，美联储大幅降息的空间有限。

苏黎世保险集团首席市场策略师盖伊·米勒表示：“我们认为美元兑主要货币将在当前水平附近区间波动。自夏季以来，美元汇率基本呈横盘整理走势，尤其是兑瑞士法郎和欧元。”

袁突破了一个关键的心理关卡

中国境内人民币兑美元汇率两年半来首次突破具有重要心理意义的7元关口，无视央行疲软的指引，原因是出口商在年底前争相抛售美元。

人民币兑美元汇率升至6.9951，为2023年5月以来的最高水平。自4月初以来，人民币兑美元汇率已上涨约5%，有望结束连续三年的下跌趋势。

中国人民银行曾试图通过设定更低的每日中间价和通过官方媒体发出口头警告来遏制人民币的急剧升值，但这些努力未能扭转人民币的上涨势头。

日元与经济

与此同时，日元兑美元汇率为 155.96，略高于此前引发东京官员口头警告并加剧市场对可能干预的猜测的水平。

日本央行政策制定者周一发布的意见摘要显示，官员们讨论了即使在去年12月批准加息之后，仍有必要继续加息。其中一位成员呼吁每隔几个月就加息一次，这凸显了日本央行对通胀压力的关注。

法国兴业银行首席外汇策略师基特·朱克斯表示，美元/日元的走势与经济增长预期而非货币政策的关系更为密切。“日元最需要的，莫过于更强劲的GDP增长，”他说道。

日本政府上周表示，预计截至明年3月的财年经济增长率为1.1%，高于8月份预测的0.7%，理由是美国关税的影响小于预期。

官方预测显示，在强劲的消费和资本支出支撑下，下一财年经济增长预计将加速至 1.3%，抵消外部需求疲软的影响。

周二，欧洲金价上涨，收复了前一交易日的部分跌幅，并守住了两周低点上方，这主要得益于回调买盘的支撑。然而，美元走强仍限制了金价的反弹。

市场正等待美联储今天晚些时候公布的最新货币政策会议纪要，预计该纪要将为2026年美国利率前景发出强有力的信号。

价格概览

• 今日黄金价格：黄金价格上涨约 1.2%，至每盎司 4,383.48 美元，开盘价为每盎司 4,332.37 美元，盘中一度触及每盎司 4,323.54 美元的低点。

• 周一结算时，黄金价格下跌约 4.45%，创下自 10 月以来最大单日跌幅，并触及两周低点 4,302.57 美元，原因是金价从每盎司 4,550.04 美元的历史高位加速回调和获利回吐。

美元

周二，美元指数上涨约0.1%，恢复了前一交易日一度暂停的涨势，反映出美元兑一篮子全球货币的强势回归。

众所周知，美元走强会降低以美元计价的黄金对持有其他货币的买家的吸引力。

美国利率

• 根据 CME FedWatch 工具显示，市场定价表明，美国利率在 2026 年 1 月的会议上维持不变的概率为 82%，而降息 25 个基点的概率为 18%。

• 投资者目前预计美国明年将降息两次，而美联储的预测则表明只会降息一次，降息幅度为 25 个基点。

• 为了重新评估这些预期，投资者正在密切关注进一步的美国经济数据以及美联储官员的评论。

美联储会议纪要

今天晚些时候，美联储将公布最新一次货币政策会议纪要。此次会议于12月9日至10日举行，会议决定将利率下调25个基点至3.75%，为2022年以来的最低水平。

预计此次会议的细节将进一步明确美国 2026 年的利率路径，尤其考虑到政策制定者在明年是否进一步宽松政策上存在分歧，普遍预期只会降息 25 个基点。

黄金前景展望

OANDA亚太区市场分析师Kelvin Wong表示，过去一周的上涨行情似乎过度，使得贵金属更容易受到杠杆多头头寸带来的下行压力。

SPDR基金

全球最大的黄金ETF——SPDR黄金信托基金的黄金持有量周一增加0.86公吨，连续第二个交易日增长。其总持有量升至1071.99公吨，为2022年6月21日以来的最高水平。